Bitcoin se pohybuje kolem 72,5 tisíce dolarů a americké spotové ETF na něj dál přitahují nový kapitál. Jen ve středu do nich přiteklo asi 155 milionů dolarů. Data z blockchainu ale naznačují, že skutečná poptávka může být slabší, než čísla z fondů napovídají.
Bitcoin se na začátku týdne obchodoval poblíž hranice 72 500 dolarů. Růst ceny doprovází pokračující příliv kapitálu do amerických spotových ETF zaměřených na tuto kryptoměnu.
Ve středu zaznamenaly tyto fondy čisté přítoky zhruba 155 milionů dolarů. Podle dat společnosti SoSoValue tak pokračuje dvoutýdenní série nákupů institucionálních investorů, která celkově přinesla asi 1,47 miliardy dolarů nových investic.
Po slabším začátku roku jde o výraznou změnu trendu. Dříve totiž z ETF kapitál spíše odtékal. Podle dat Bloomberg Intelligence přiteklo do amerických spotových bitcoinových ETF od 24. února přibližně 1,7 miliardy dolarů, což podle části investorů naznačuje, že trh mohl najít alespoň krátkodobé cenové dno.
Někteří analytici však upozorňují, že samotné přítoky do ETF se nemusí okamžitě promítnout do nákupů bitcoinu na spotovém trhu. Autorizovaní účastníci mohou vytvářet nové akcie ETF a zároveň je krátit, zatímco samotný bitcoin nakupují až později. Reálný dopad na cenu tak může být zpožděný.
Vedle investičního zájmu se zároveň mění i způsob, jakým část trhu bitcoin vnímá. Podle některých účastníků se z něj postupně stává spíše makroekonomický nástroj než čistě rizikové aktivum.
„Bitcoin je stále častěji oceňován jako geopolitická pojistka, nikoli jen jako rizikové aktivum,“ uvedl Livio Weng, šéf společnosti Bitfire. Oproti zlatu má podle něj výhodu v tom, že se obchoduje nepřetržitě a lze jej okamžitě přesouvat přes hranice.
Data přímo z blockchainu ale nabádají k opatrnosti. Analytická firma Glassnode ve své poslední zprávě upozorňuje, že dynamika nákupů slábne. Třicetidenní klouzavý průměr realizovaných zisků podle ní od začátku února klesl zhruba o 63 procent.
Zároveň jen asi 57 procent všech bitcoinů v oběhu drží investoři se ziskem. Historicky jde o úroveň, která se často objevovala v raných fázích hlubších medvědích trhů.
Glassnode také upozorňuje na důležitou psychologickou hranici kolem 70 tisíc dolarů. Přibližně na této úrovni mají podle firmy nákupní cenu krátkodobí držitelé bitcoinu. Pokud se cena přiblíží jejich nákladům, může část investorů začít prodávat, aby uzavřela pozice alespoň na nule, což může růst ceny brzdit.