Podle šéfa Robinhoodu Vlada Teneva nebylo pozastavení obchodování s akciemi GameStopu v roce 2021 důsledkem manipulací, ale selháním zastaralé infrastruktury. Řešením má být přesun akcií na blockchain a okamžité vypořádání obchodů.
Pět let po událostech kolem akcií GameStop se k tehdejšímu pozastavení obchodování znovu vrací generální ředitel Robinhoodu Vlad Tenev. V příspěvku na síti X u příležitosti výročí lednového obchodního zmrazení uvedl, že problémem nebyli jednotliví aktéři trhu, ale samotný systém vypořádání obchodů.
Podle Teneva kombinace pomalé, zastaralé infrastruktury, extrémních objemů obchodů a vysoké volatility u několika málo titulů vedla k masivním kolaterálním požadavkům, obchodním omezením a nespokojenosti milionů klientů. Robinhood tehdy čelil výrazným požadavkům na zajištění obchodů v rámci dvoudenního vypořádacího cyklu T+2 a byl nucen zajistit si více než tři miliardy dolarů nouzového financování.
Regulátoři později zkrátili vypořádání na jeden den (T+1), což však Tenev nepovažuje za dostatečné. V prostředí nepřetržitého zpravodajství a okamžitých reakcí trhu je podle něj i jednodenní prodleva příliš dlouhá, zejména u obchodů uzavřených v pátek, jejichž vypořádání se může protáhnout na několik dní.
Řešením má být přesun akcií na blockchain. Tokenizace podle Teneva znamená převedení akcie do podoby digitálního tokenu, který existuje přímo na blockchainu. Okamžité vypořádání by snížilo systémové riziko a tlak na clearingové instituce i brokery a umožnilo investorům obchodovat bez časových omezení.
Robinhood patří mezi první velké firmy, které se tokenizovaným akciím začaly věnovat. Podle dat Entropy Advisors na platformě Dune Analytics firma vytvořila téměř dva tisíce tokenizovaných verzí amerických akcií a ETF v celkové hodnotě necelých 17 milionů dolarů. V porovnání s lídry trhu, jako jsou xStocks nebo Ondo Global Markets, jejichž nabídky přesahují 500 milionů dolarů, jde zatím o relativně malý objem.
Tenev zároveň oznámil, že Robinhood plánuje rozšířit nabídku o nepřetržité obchodování a prvky známé z decentralizovaných financí, včetně samosprávy aktiv, půjček nebo stakingu.
Podle šéfa Robinhoodu je však pro širší rozšíření tokenizovaných akcií v USA nutná i legislativní změna. Vyzval Kongres k přijetí zákona CLARITY Act, který by přiměl Komisi pro cenné papíry (SEC) vytvořit jasná pravidla pro tokenizované akcie. Podle Teneva by to otevřelo cestu k okamžitému vypořádání obchodů pro drobné investory.