Bitcoin už téměř dva týdny osciluje mezi 108 a 112 tisíci dolary. Podle analytiků jde o konsolidaci po červencovém rekordu a zároveň přípravu na tento týden, kdy dorazí čerstvá americká inflační data. Opční trh se mezitím posunul do defenzivy a obchodníci více sahají po put opcích, což ukazuje na zájem o zajištění proti poklesu. Ether se pohybuje v podobném rozpětí mezi 4 300 a 4 500 dolary.
Sean Dawson z Derive.xyz vysvětluje, že slabší americká data z trhu práce zvýšila očekávání, že Fed už v září sníží sazby. Nástroj CME FedWatch ukazuje na stoprocentní pravděpodobnost uvolnění politiky, přičemž trh odhaduje asi šestnáctiprocentní šanci na snížení o půl procentního bodu. To už ale částečně započítaly i ceny opcí. Implikovaná volatilita krátkodobých ether opcí vzrostla od pátku z 34 % na 51 %, což naznačuje očekávání většího pohybu v delším časovém horizontu, i když samotná inflační čísla nemusí přinést zásadní reakci.
Bitcoin stays rangebound with bulls looking to rate cuts and Q4 seasonality: analyst https://t.co/N3ZRWRqgRA
— The Block (@TheBlock__) September 9, 2025
Podle odhadů má bitcoin nyní 23% šanci, že do prosince překoná hranici 140 tisíc dolarů. Stejnou pravděpodobnost má ether u hranice 7 000 dolarů. Riziko poklesu pod 100 tisíc dolarů u bitcoinu nebo pod 3 500 dolarů u etheru se drží kolem 20 %.
Do vývoje cen se promítají i institucionální toky. Spotové bitcoinové ETF zaznamenaly jen 8. září čistý příliv 368 milionů dolarů, zatímco spotové ethereum ETF hlásí už šestý den odlivu, tentokrát ve výši 96,7 milionu dolarů. Na druhé straně se z burz stáhlo přes 396 tisíc ETH a pokračuje i poptávka ze stakingu a firemních bilancí. Podle Timothyho Misira z BRN se tak může vytvořit podklad pro růst, ale stejně tak může dojít k obratu, pokud makrodata zklamou.
Nejbližší riziko přináší středeční index cen výrobců a čtvrteční index spotřebitelských cen v USA. Do té doby se čeká obchodování citlivé na titulky, přičemž instituce nadále kombinují spotové pozice s put opcemi jako pojistkou.
Z historického pohledu ale čtvrtý kvartál často přináší silnější výkonnost. Podle dat CoinGlass bývá Q4 pro bitcoin nejsilnějším obdobím roku, zatímco ethereum obvykle dosahuje třetích nejlepších výsledků. Analytici z Bitfinexu dodávají, že pokud Fed opravdu sníží sazby a nabídka státních dluhopisů zůstane stabilní, vytvoří se podmínky pro tradiční růst v říjnu a listopadu, které bývají pro bitcoin z dlouhodobého hlediska jedny z nejziskovějších měsíců.