Zákonodárci ve Spojených státech se stále nedokážou shodnout na podobě zákona, který by stanovil pravidla pro kryptoměnový trh. Podle analýzy investiční společnosti TD Cowen se projednávání návrhu může odsunout až po doplňovací volby do Kongresu.
Podle zprávy TD Cowen’s Washington Research Group, vedené analytikem Jaretem Seibergem, se jednání mezi republikány a demokraty o budoucí regulaci kryptoměnového sektoru komplikuje. „Neříkáme, že není možné dosáhnout dohody během příštích 12 měsíců, ale senátoři mají v tuto chvíli více důvodů k odkladu než k rychlé akci,“ uvedla skupina v pondělní zprávě.
Crypto market structure bill may need to wait until after the midterm election, says TD Cowen https://t.co/nhI1mmvKiL
— The Block (@TheBlock__) October 13, 2025
Republikáni ve výboru pro bankovnictví Senátu předložili návrh zákona, který má rozdělit dohled nad kryptoměnami mezi Komisi pro cenné papíry (SEC) a Komisi pro obchodování s komoditními futures (CFTC). Součástí návrhu je i nový pojem „doplňková aktiva“, který má pomoci vyjasnit, které kryptoměny nespadají pod definici cenných papírů.
Do debaty minulý týden vstoupili i demokraté, kteří představili šestistránkový návrh zaměřený na potírání nelegálních aktivit prostřednictvím decentralizovaných financí (DeFi). Tento dokument však vyvolal silnou kritiku jak ze strany republikánů, tak z kryptoprůmyslu, podle nichž by byl v praxi neproveditelný. Zástupce výboru uvedl, že termín pro projednání návrhu zatím stanoven nebyl, protože demokraté se dosud nezavázali k žádným konkrétním datům.
Tiskový mluvčí demokratického senátora Rubena Gallega následně sdělil, že jeho strana je připravena s republikány spolupracovat, ale text návrhu musí být dokončen, než se stanoví termín jednání. „Republikáni chtěli návrh v písemné podobě a konkrétní návrhy – ty jsme předložili. Následně je ale zveřejnili a dělají, že je překvapuje, že máme rozdílné názory,“ uvedl Gallegův mluvčí Jacques Petit. „Požadovat projednání zákona, než je hotový text, je jako stanovit datum svatby, než proběhne první rande.“
Podle Jareta Seiberga tyto procesní spory nejsou zásadní překážkou, ale ukazují, že zákonodárci nemají chuť postupovat rychle. „Nevidíme v tom reálnou překážku dohody. Jen to naznačuje, že senátoři nemají zájem na rychlém postupu,“ řekl.
Dalším faktorem, který může jednání zbrzdit, jsou politické okolnosti. Před blížícími se volbami se zákonodárci zaměřují na kampaně a počet zbývajících pracovních dní v Senátu je omezený.
Podle TD Cowen je největším problémem pro demokraty jejich požadavek, aby se vysokým vládním představitelům a jejich rodinám, včetně prezidenta, zakázalo vlastnit kryptoměnové firmy. Tento návrh komplikuje diskusi zejména kvůli obavám z možného střetu zájmů prezidenta Donalda Trumpa. Podle odhadů agentury Bloomberg vydělal prezident a jeho rodina z projektů spojených s digitálními aktivy, jako jsou World Liberty Financial, stablecoin MELANIA nebo memecoin TRUMP, přibližně 620 milionů dolarů.
Zatímco trh i regulační orgány čekají na jasná pravidla, TD Cowen předpokládá, že skutečný posun v legislativním procesu nastane nejdříve po volbách. „Cestu vpřed nelze vyloučit, ale v tuto chvíli existuje více důvodů k odkladu než k okamžitému schválení,“ uzavřel Seiberg.