Cena bitcoinu už několik týdnů osciluje v úzkém pásmu bez jasného směru. Podle analytiků se ale současný vývoj nápadně podobá situaci z loňského jara, která tehdy předcházela výraznému růstu na historická maxima.
Bitcoin se už delší dobu pohybuje v poměrně úzkém cenovém rozpětí a obchodníci sledují, zda se blíží konec této fáze. Od 21. listopadu se kryptoměna obchoduje přibližně mezi 80 tisíci a 95 tisíci dolary, což představuje zhruba dvacetiprocentní rozpětí. Toto období se nyní blíží délce, která odpovídá podobné konsolidaci z přelomu února a dubna 2025.
Tehdejší pohyb do strany trval zhruba 52 dní a skončil obnovením růstu. Cena bitcoinu následně pokračovala výš a v říjnu dosáhla hodnot přes 126 tisíc dolarů. Současná konsolidace se podle analytiků časově velmi blíží tomuto vzoru, což přitahuje pozornost části trhu.
On-chain data tento obrázek podporují. Takzvaný ukazatel choppiness, který sleduje míru neuspořádaného cenového pohybu, se podle dat společnosti Checkonchain dostal zhruba na hodnotu 53. To signalizuje převážně nerozhodnou cenovou akci, která se v minulosti často objevovala před prudšími pohyby jedním směrem.
Obě období lze zařadit do kategorie takzvané časové kapitulace. Jde o situaci, kdy cena dlouhou dobu stagnuje, obchodování je nevýrazné a část netrpělivých investorů trh opouští. Nejde o prudký cenový propad, ale spíše o únavu z dlouhodobé nudy, která vyčerpává zájem o obchodování.
Takový vývoj se u bitcoinu objevuje stále častěji. Jak se z kryptoměny postupně stává vyzrálejší aktivum, ubývá extrémních propadů typických pro starší cykly. Víceletý růstový trend od roku 2023 tak připomíná spíše schody, kdy se prudší růsty střídají s korekcemi a delšími obdobími klidu před dalším posunem výš.
Do hry navíc vstupují i širší makroekonomické faktory. Na tradičních trzích se znovu objevuje sázka na zrychlení ekonomického růstu, kterou podporuje například odhad atlantského Fedu. Ten ukazuje, že růst americké ekonomiky by ve čtvrtém čtvrtletí mohl dosahovat tempa přes pět procent. I když se v lednu může tento trend dočasně zastavit, trh stále počítá s tím, že americká centrální banka v průběhu roku 2026 sníží úrokové sazby zhruba o půl procentního bodu.
Pozornost investorů vzbudilo také vyjádření amerického prezidenta Donalda Trumpa, který oznámil snahu o nákup až 200 miliard dolarů v hypotečních cenných papírech. Tento krok posiluje očekávání, že likvidita na trzích by mohla zůstat vysoká. Podle ekonoma Mohameda El-Eriana by se politický tlak na centrální banku mohl rozšířit nejen na snižování sazeb, ale i na přímé nákupy aktiv s cílem ovlivnit dostupnost bydlení.
Souhrn těchto faktorů podle analytiků vytváří prostředí, ve kterém by současná stagnace ceny bitcoinu mohla skončit podobně jako loni na jaře. Trh zatím zůstává nerozhodný, ale kombinace technických signálů a makroekonomických očekávání naznačuje, že další výraznější pohyb nemusí být daleko.