Bitcoin se již několik týdnů pohybuje kolem hranice 80 000 dolarů, což mezi investory vyvolává obavy z dalšího propadu. Investiční společnost Galaxy Digital však zastává opačný názor. Podle jejích analytiků medvědí trh skončil už v červnu a největší kryptoměna nyní prochází akumulační fází, která v minulosti předcházela výraznému růstu.
Bitcoin v posledních týdnech ztratil růstovou dynamiku a jeho cena se stabilizovala poblíž 80 000 dolarů. Zatímco část trhu varuje před dalším výrazným poklesem, analytici společnosti Galaxy Digital považují současnou situaci za příležitost k dlouhodobému nákupu.
Alex Thorn, vedoucí výzkumu společnosti Galaxy, ve své analýze s názvem Why now is the time to add and hold BTC uvedl, že medvědí trh pravděpodobně skončil již v červnu, kdy se bitcoin obchodoval pod hranicí 58 000 dolarů.
„Domníváme se, že medvědí trh skončil v červnu a bitcoin se nyní nachází v akumulační fázi, která předcházela každému předchozímu růstu,“ uvedl Thorn.
Od červnového minima bitcoin posílil přibližně o 38 %. Navzdory tomuto zotavení však zůstává zhruba 35 % pod svým historickým maximem, které přesáhlo 126 000 dolarů. Návrat na rekordní úroveň by tak podle údajů společnosti vyžadoval další růst přibližně o 53 %.
Jedním z nejdůležitějších argumentů Galaxy je zlepšující se technický obraz trhu. Bitcoin se po 44 týdnech obchodování pod svým 50týdenním klouzavým průměrem dokázal vrátit nad tuto sledovanou hranici. Následně nad ní uzavřel pět po sobě jdoucích týdnů, což podle Thorna posiluje přesvědčení, že trh již vytvořil své cyklické dno.
Pozitivním signálem je rovněž výrazné omezení spekulativních pozic. Čistá dlouhá expozice správců aktiv prostřednictvím bitcoinových futures na burze CME klesla o 57 % oproti týdnu, kdy bitcoin dosáhl historického maxima. Několik významných obchodních společností zároveň výrazně snížilo své pozice v bitcoinových ETF.
Podle Galaxy tento vývoj naznačuje, že z trhu odešla značná část krátkodobých spekulantů, zatímco dlouhodobí investoři zůstávají. Trh se tak mohl zbavit části nadměrné spekulace, která v minulosti zvyšovala jeho zranitelnost vůči prudkým výprodejům.
Důležitou roli přitom nadále hraje institucionální poptávka. Spotové bitcoinové ETF podle Galaxy od červnového minima navýšily své držby přibližně o 87 000 BTC. Tento příliv společnost interpretuje jako důkaz pokračujícího zájmu investorů, zvláště v době, kdy se omezuje obchodování založené na cenových arbitrážích.
Dalším argumentem pro dlouhodobý růst bitcoinu je podle analytiků zhoršující se fiskální situace Spojených států. Rostoucí státní dluh, přetrvávající rozpočtové deficity a zvyšující se náklady na obsluhu dluhu mohou postupně posilovat atraktivitu aktiv s omezenou nabídkou.
Bitcoin má předem stanovený maximální počet 21 milionů mincí, což jej podle zastánců této investiční teze odlišuje od tradičních měn, jejichž množství mohou centrální banky ovlivňovat. Galaxy proto očekává, že fiskální problémy USA mohou dlouhodobě podporovat zájem o bitcoin jako alternativní uchovatel hodnoty.
Thorn rovněž upozornil na zajímavou změnu nálady mezi institucionálními investory. Zatímco zájem o stablecoiny a tokenizaci tradičních finančních aktiv roste, samotný bitcoin se v poslední době dostává částečně do pozadí. Podobnou situaci přitom trh podle něj zažil i v obdobích před předchozími cenovými obraty.
Optimistický výhled však neznamená, že další pokles není možný. Galaxy upozorňuje na rizika spojená s případným oslabením širších finančních trhů, technologickými změnami souvisejícími s umělou inteligencí i dlouhodobými hrozbami kvantových počítačů.
Z technického hlediska společnost sleduje především hranici 76 540 dolarů. Pokud by bitcoin uzavřel týden pod touto úrovní a během následujícího měsíce ji nedokázal získat zpět, znamenalo by to výrazné zpochybnění současné optimistické prognózy.
Navzdory těmto rizikům zůstává Galaxy Digital přesvědčena, že současné podmínky vytvářejí příznivé prostředí pro postupné hromadění bitcoinu. Kombinace zlepšujících se technických ukazatelů, pokračující institucionální poptávky a rostoucích fiskálních problémů podle společnosti podporuje scénář, ve kterém se bitcoin postupně vrátí ke svým historickým maximům.
Zda se tento scénář skutečně naplní, však bude záviset především na dalším vývoji finančních trhů a schopnosti bitcoinu udržet klíčové cenové úrovně.