Bitcoin se v posledních letech stal výrazně stabilnějším aktivem, přesto jeho cenové výkyvy zůstávají podstatně větší než u tradičních finančních nástrojů. Podle nejnovějších údajů dosahuje jeho volatilita téměř stejné úrovně jako u akcií technologického giganta Nvidia a je přibližně osmkrát vyšší než u měnového páru EUR/USD.
Největší kryptoměna světa postupně ztrácí pověst extrémně nestabilního aktiva. Rostoucí zapojení institucionálních investorů, širší využívání nástrojů pro řízení rizik a vyspělejší trh s deriváty přispívají ke zmírňování cenových výkyvů. Přesto má bitcoin před sebou ještě dlouhou cestu, než se svou stabilitou přiblíží tradičním měnám, zlatu nebo hlavním akciovým indexům.
Podle analýzy CoinDesk dosahovala 90denní realizovaná volatilita bitcoinu k 22. říjnu přibližně 38 %. Tento ukazatel měří skutečné cenové výkyvy aktiva během sledovaného období a umožňuje investorům porovnávat míru rizika napříč jednotlivými trhy.
Pro srovnání, zlato vykazovalo volatilitu přibližně 23,5 %, zatímco americký akciový index S&P 500 dosahoval pouze 11 %. Bitcoin tak zaznamenával více než trojnásobné cenové výkyvy oproti širšímu americkému akciovému trhu.
Ještě výraznější rozdíl ukazuje porovnání s měnovým párem EUR/USD, který patří mezi nejlikvidnější finanční instrumenty na světě. Jeho 90denní realizovaná volatilita činila pouhých 4,6 %, což znamená, že bitcoin byl přibližně osmkrát volatilnější.
Relativní stabilita eura vůči americkému dolaru přitom přetrvává navzdory nejistotě spojené s francouzským veřejným dluhem a nedávnému oslabení evropské měny. Většina hlavních měnových párů si dlouhodobě udržuje realizovanou volatilitu pod hranicí 10 %.
Zajímavé výsledky však přináší srovnání bitcoinu s akciemi společnosti Nvidia, která patří mezi nejvýznamnější hráče v oblasti umělé inteligence. Její 90denní realizovaná volatilita dosahovala přibližně 37 %, tedy téměř totožné hodnoty jako u bitcoinu.
To naznačuje, že se bitcoin z hlediska intenzity cenových pohybů začíná podobat velkým technologickým společnostem. Přestože zůstává rizikovějším aktivem než zlato nebo hlavní akciové indexy, jeho výkyvy již nejsou v porovnání s jednotlivými růstovými akciemi nijak výjimečné.
Historická data navíc potvrzují výrazný posun směrem k větší stabilitě. Od ledna 2020 dosahovala průměrná 90denní realizovaná volatilita bitcoinu přibližně 58 %. V červnu 2020 se dokonce vyšplhala až na 134 %, což odráželo mimořádně turbulentní období na finančních trzích.
Naopak nejnižší hodnotu zaznamenal bitcoin v září 2025, kdy jeho realizovaná volatilita klesla na pouhých 27,5 %. Zajímavostí je, že k tomuto poklesu došlo v období, kdy se cena kryptoměny pohybovala nad hranicí 100 000 dolarů.
Současný vývoj tak podporuje představu, že postupné dospívání kryptoměnového trhu může vést k dlouhodobému omezování extrémních cenových pohybů. Samotná omezená nabídka bitcoinu však zatím nestačí k tomu, aby mohl z hlediska cenové stability konkurovat tradičním měnám.
Pozornost investorů se zároveň obrací k očekávané volatilitě na akciových a kryptoměnových trzích. Index VIX, který sleduje očekávané cenové výkyvy amerického indexu S&P 500, překonal svůj 200denní klouzavý průměr. To naznačuje rostoucí obavy investorů z dalšího vývoje na Wall Street.
Oproti tomu bitcoinový index implikované volatility BVIV, který vychází z cen opcí a odráží očekávané výkyvy v následujících 30 dnech, zůstával pod svým 200denním průměrem. Obchodníci s bitcoinovými opcemi tak zatím nepočítali s podobným nárůstem nejistoty jako investoři na tradičních akciových trzích.
Otázkou však zůstává, jak dlouho si bitcoin dokáže tuto relativní stabilitu udržet, pokud by se nervozita na Wall Street dále prohlubovala. Historicky totiž kryptoměny na výrazné změny globálního investičního sentimentu často reagovaly prudkými cenovými pohyby.
Přesto současná data ukazují, že se bitcoin postupně vzdaluje svému dřívějšímu charakteru extrémně volatilního aktiva. Zatímco jeho cenové výkyvy se již vyrovnají akciím významných technologických společností, dosažení stability tradičních měn zůstává pro největší kryptoměnu vzdáleným cílem.