Nový evropský regulační rámec MiCA postupně mění prostředí kryptoměnových firem v Evropské unii. Podle švýcarské společnosti SwissBorg mohou přísnější pravidla snížit počet platforem na trhu, ale zároveň vytvořit prostor pro silnější a regulované hráče.
Evropská regulace kryptoměn známá jako MiCA (Markets in Crypto-Assets) začíná výrazně ovlivňovat podobu digitálního finančního trhu v Evropské unii. Podle švýcarské platformy SwissBorg, která spravuje kryptoměnový majetek, nová pravidla zvyšují regulatorní i provozní nároky na firmy působící v tomto odvětví.
To může postupně vést ke snížení počtu menších nebo méně strukturovaných platforem. Zároveň by však podle firmy mohlo dojít ke konsolidaci trhu, na němž zůstanou především silnější a lépe kapitálově vybavené společnosti.
SwissBorg nedávno získal licenci podle pravidel MiCA a plánuje přesunout své evropské operace do nové entity ve Francii. Společnost má zhruba jeden milion registrovaných uživatelů a spravuje aktiva v hodnotě přibližně 1,3 miliardy dolarů.
„Ekonomika kryptoměnového makléřství může být během slabších tržních cyklů náročná. Některé globální platformy proto mohou přehodnotit, kam směřují svůj kapitál a provozní zdroje,“ uvedl provozní ředitel SwissBorgu Jeremy Baumann.
Podle něj může nový regulační rámec postupně vytvořit trh s menším počtem hráčů, kteří však budou stabilnější a lépe připravení splňovat regulatorní požadavky. MiCA totiž zvyšuje standardy potřebné k poskytování služeb evropským klientům.
Prostor pro evropské firmy
Odchod některých globálních burz z evropského trhu podle Baumanna zároveň otevírá prostor pro regionální společnosti. Evropské firmy tak mohou posílit své postavení v prostředí, které bude více založené na regulaci a dohledu.
SwissBorg přitom v minulosti čelil bezpečnostnímu incidentu. V září 2025 došlo k exploitu externí peněženky používané pro strategii SOL Earn, při němž bylo odcizeno přibližně 192 600 tokenů SOL v hodnotě zhruba 41,5 milionu dolarů. Podle společnosti byl incident způsoben kompromitovaným API partnera a nešlo o přímé prolomení platformy.
Změny u stakingu a výnosových produktů
Regulace MiCA podle SwissBorgu ovlivní také podobu produktů nabízejících výnosy z kryptoměn, například stakingu nebo různých yield strategií.
Baumann očekává, že tyto produkty budou postupně směřovat k transparentnějšímu modelu s jasnějšími informacemi o rizicích a standardizovanější strukturou. Významnou roli přitom sehrají především pravidla týkající se stablecoinů.
„Rámec kolem stablecoinů je detailnější a bude určovat, jak budou některé výnosové modely navrhovány a distribuovány,“ uvedl.
Evropský kryptoměnový trh je podle něj zatím stále převážně tažen drobnými investory. Postupná regulatorní jasnost by však mohla přilákat také větší zapojení institucionálních investorů.
Francie jako nové evropské centrum
SwissBorg si pro svou evropskou licenci vybral Francii, která je v kryptoměnovém sektoru považována za jednu z přísnějších jurisdikcí. Schválení podle společnosti potvrzuje kvalitu jejích interních kontrol, řízení rizik a ochrany klientských aktiv.
Firma plánuje během následujících měsíců přesunout své evropské operace z estonské entity do nově autorizované francouzské společnosti poskytující služby kryptoaktiv (CASP).
V první fázi se chce zaměřit na expanzi na velké evropské trhy, zejména v Německu, Nizozemsku, Itálii a Španělsku.