Klíčový návrh regulace kryptoměn v USA postupuje pomalu dál. Politici řeší sporné body i možné ústupky bankám, zatímco regulátoři už začínají jednat, jako by nová pravidla byla na cestě.
Vyjednávání o takzvaném Crypto Clarity Act, který má nastavit pravidla pro trh s digitálními aktivy ve Spojených státech, se posouvá jen pozvolna. Republikáni ze senátního bankovního výboru se ve čtvrtek znovu sešli, aby doladili poslední sporné části návrhu. Aktualizovaná verze zákona by se podle zdrojů měla dostat i do Bílého domu.
Přestože se návrh označuje za prioritu kryptoprůmyslu, zůstává nedokončený. Jedním z hlavních problémů je způsob, jak regulovat výnosy u stablecoinů. Právě na tomto bodě se dlouhodobě rozcházejí názory bank a kryptofirem. Podle lidí blízkých jednání je ale kompromis blízko.
Současně se v zákulisí řeší i širší politické dohody. Zákonodárci údajně zvažují, že by si podporu menších bank zajistili i prostřednictvím nesouvisejících ústupků, například v oblasti bytové legislativy. Takové „balíčkování“ návrhů není v americkém Kongresu neobvyklé.
Ani případné vyřešení stablecoinů ale neznamená okamžitý průlom. Otevřené zůstávají další otázky, včetně přístupu k decentralizovaným financím (DeFi). Návrh navíc musí projít ještě druhým výborem, než se dostane k hlasování celého Senátu.
Republikánská senátorka Cynthia Lummis odhaduje, že by výbor mohl zákon posunout dál do konce dubna. I poté ale čekají legislativu překážky, které nemusí mít zákonodárci plně pod kontrolou.
Demokraté například požadují přísnější pravidla proti střetu zájmů – chtějí zabránit tomu, aby vládní představitelé profitovali z vlastních kryptoinvestic. Tento požadavek míří i na prezidenta Donalda Trumpa. Další podmínkou je obsazení volných míst v Komisi pro obchodování s komoditními futures (CFTC) demokratickými nominanty ještě před zavedením nových pravidel.
Právě tyto politicky citlivé body by podle insiderů mohly být tím posledním, co se bude řešit před finální dohodou.
Debata o výnosech u stablecoinů se mezitím posouvá směrem ke kompromisu, který by umožnil určité formy odměn, pokud se nebudou podobat klasickým bankovním úrokům. Lummis tento model přirovnává spíše k věrnostním programům kreditních karet než k úročení vkladů.
Do diskuse zasahují i velcí hráči z odvětví. Šéf Coinbase Brian Armstrong, který dříve pomohl zablokovat předchozí verzi návrhu, má být podle Lummis nyní vstřícnější.
Zatímco Kongres jedná, americká Komise pro cenné papíry (SEC) už začala připravovat konkrétní kroky. Tento týden představila první systematickou klasifikaci kryptoměn z pohledu regulace. Podle vedení úřadu je ale jasné, že bez zákona od Kongresu nelze pravidla definitivně nastavit.
Regulátoři tak postupují paralelně s legislativou – připravují rámec, který by měl být později opřen o finální podobu zákona.