Strategy se ohradila proti novým pravidlům MSCI, která by mohla vést k jejímu vyřazení z globálních akciových indexů. Firma tvrdí, že poskytovatelé indexů mají trh měřit, nikoli určovat, jaká aktiva mohou veřejně obchodované společnosti vlastnit.
Nový spor mezi Strategy a MSCI se týká navrhované metodiky pro určování takzvaných neprovozních společností. Pokud by MSCI připravovaná pravidla zavedla, největší veřejně obchodovaná společnost zaměřená na držbu bitcoinu by se mohla ocitnout mimo některé globální akciové indexy poskytovatele.
Strategy se proti návrhu veřejně vymezila a zdůraznila, že digitální aktiva by měla být posuzována stejně jako jiná aktiva firem.
„Digitální aktiva jsou aktiva. Poskytovatelé indexů by měli měřit trhy, ne rozhodovat o tom, jaká aktiva mohou společnosti vlastnit,“ uvedla Strategy na sociální síti X.
Podle firmy se návrh MSCI dostává do rozporu s přístupem regulátorů, samotných trhů i zákazníků indexového poskytovatele. Strategy svou reakci zakončila poměrně jednoznačně: bitcoin podle ní MSCI nepotřebuje a totéž platí i pro samotnou Strategy.
Aktuální konzultace MSCI navazuje na dřívější návrh, který byl zaměřen přímo na společnosti s významným podílem digitálních aktiv. Novější verze už využívá finanční ukazatele, jejichž prostřednictvím má být určeno, které společnosti lze považovat za neprovozní.
Pokud by byla nová metodika aplikována na data z května 2026, vedla by podle uvedených informací k vyřazení několika společností z indexu MSCI ACWI IMI. Vedle Strategy by se změna dotkla také japonské společnosti Metaplanet a firmy Yellow Cake, která drží uran.
Nejde přitom o první konflikt Strategy s MSCI. Společnost se proti předchozímu návrhu formálně ohradila už v prosinci 2025. Tehdejší pravidla počítala s možností vyloučit firmy, u nichž by digitální aktiva tvořila alespoň 50 % celkových aktiv.
Strategy tuto hranici označila za svévolnou. Zároveň odmítla, že by měla být považována za investiční fond nebo pasivní nástroj určený pouze k držbě bitcoinu.
Firma argumentovala tím, že nadále provozuje softwarový byznys a současně aktivně řídí svou treasury strategii. Poukazovala také na své úvěrové nástroje navázané na bitcoin. Z tohoto pohledu se podle Strategy stále jedná o provozní společnost, přestože bitcoin tvoří zásadní část jejího majetku a finanční strategie.
Podstata sporu tak přesahuje samotnou otázku zařazení Strategy do konkrétního indexu. Firma zpochybňuje především princip, podle kterého by struktura aktiv společnosti mohla rozhodovat o tom, zda bude považována za běžný podnik, nebo za subjekt podobný investičnímu nástroji.
Strategy proto požaduje, aby MSCI zachovalo neutrální pravidla pro tvorbu indexů a neposuzovalo firmy podle toho, zda významnou část jejich aktiv tvoří bitcoin nebo jiný konkrétní typ majetku.
Případné vyřazení z významných akciových indexů je pro Strategy důležité i z pohledu obchodování s jejími akciemi. V pátek akcie MSTR podle zdroje oslabovaly o 4,3 %, zatímco cena bitcoinu klesla na přibližně 62 600 dolarů.