Ukazatel Bull Score Index se poprvé od cenového vrcholu dostal z medvědího pásma. Naznačuje obrat, zároveň ale připomíná, že podobný signál už jednou selhal.
Klíčový indikátor sledující kondici trhu s bitcoinem se po dlouhé době posunul z negativního pásma. Bull Score Index od společnosti CryptoQuant dosáhl hodnoty 50, což znamená přechod z medvědí fáze do neutrální.
Na první pohled jde o důležitý moment. Index byl po většinu současného cyklu pod hranicí 40, která značí strukturální pokles. Návrat k neutrální hodnotě tak naznačuje, že se podmínky na trhu zlepšují a medvědí trend může končit.
Ukazatel kombinuje deset on-chain metrik, mimo jiné aktivitu na blockchainu, ziskovost investorů nebo likviditu. Hodnota 50 znamená, že přesně polovina těchto signálů je býčí a polovina medvědí. Jinými slovy, trh se nachází ve fázi přechodu, nikoli v jasně definovaném trendu.
Tento posun odpovídá i vývoji ceny. Bitcoin se odrazil z úrovní kolem 60 tisíc dolarů a aktuálně se pohybuje blízko 78 tisíc dolarů. Pro část trhu je to potvrzení, že nejhorší období může být za námi.
Historie ale ukazuje, že podobné závěry mohou být předčasné. V březnu 2022 index rovněž dosáhl neutrální hodnoty po předchozím poklesu. Tehdy se bitcoin zvedl zhruba z 35 tisíc na téměř 48 tisíc dolarů a mnozí investoři to považovali za konec medvědího trhu.
Následující vývoj byl opačný. Cena se během několika měsíců propadla pod 20 tisíc dolarů a pokles se prohloubil.
Podle analytiků CryptoQuant jde i nyní spíše o signál změny než potvrzení nového trendu. Zlepšení on-chain dat je reálné, ale samo o sobě nezaručuje pokračující růst.
Opatrnost zmiňují i obchodní data z derivátových trhů. Podle společnosti QCP Capital zůstává aktivita relativně utlumená a struktura trhu naznačuje spíše pohyb v pásmu než silný růstový trend. Investoři se navíc stále zajišťují proti poklesu.
Vývoj tak připomíná klasickou přechodovou fázi, kdy se trh může vydat oběma směry. Neutrální hodnota indexu není ani jasný signál k nákupu, ani potvrzení pokračujícího poklesu.
V kontextu běžného finančního systému, včetně České republiky, podobné indikátory nemají přímou obdobu, protože tradiční trhy se více opírají o makroekonomická data nebo výsledky firem. Kryptoměny naopak často využívají on-chain analýzu, která sleduje chování účastníků přímo na blockchainu.
Současná situace tak ukazuje spíše na zlepšení nálady než na definitivní obrat. Pro investory to znamená jediné: trh může být na začátku nové fáze, ale směr zatím zůstává otevřený.