Výsledky společnosti Coinbase byly dlouhé roky úzce navázány na aktivitu na kryptoměnovém trhu. Nová strategie ale ukazuje, že firma chce vydělávat i mimo období růstu bitcoinu.
Největší americká kryptoměnová burza Coinbase představila na akci System Update v New Yorku řadu nových produktů, které mají postupně změnit charakter jejího podnikání. Vedle obchodování s kryptoměnami se chce firma více zaměřit na deriváty, tokenizované akcie, stablecoinové platby, půjčky nebo nástroje využívající umělou inteligenci.
Analytici oslovení po akci se přitom nezaměřovali ani tak na jednotlivé novinky, jako spíše na celkový směr, kterým se Coinbase vydává. Společnost podle nich usiluje o to, aby její budoucí příjmy nebyly závislé především na vývoji ceny bitcoinu a obchodní aktivitě retailových investorů.
Dosavadní model Coinbase byl totiž velmi citlivý na cykly kryptoměnového trhu. V obdobích růstu cen digitálních aktiv rostou objemy obchodů a firma generuje vysoké příjmy z transakčních poplatků. Jakmile zájem investorů opadne, příjmy mohou výrazně klesnout.
Analytik Barclays Benjamin Budish uvedl, že nové produkty zapadají do snahy vybudovat z Coinbase univerzální finanční platformu. Cílem je získat větší podíl na celkové finanční aktivitě uživatelů i v době, kdy obchodní objemy na kryptoměnových trzích zůstávají relativně slabé.
Podobně situaci hodnotí také analytik společnosti Cantor Fitzgerald Ramsey El-Assal. Podle něj si Coinbase zachovává vysoké tempo inovací a připravuje se na budoucnost, ve které budou uživatelé investovat, utrácet i využívat úvěrové služby prostřednictvím jediné aplikace nebo digitální peněženky.
Největší pozornost analytiků však vzbudily deriváty.
Právě trh opcí a futures kontraktů dnes představuje většinu světového kryptoměnového obchodování. JPMorgan upozornila na snahu Coinbase rozšířit nabídku derivátových produktů pro americké zákazníky. Cantor Fitzgerald zase vyzdvihl vznik jednotného globálního fondu likvidity, který má propojit obchodní aktivitu napříč různými trhy a třídami aktiv.
Analytik společnosti Clear Street Owen Lau označil deriváty za hlavní příležitost budoucího růstu. Podle jeho odhadů se přibližně 80 % veškerého kryptoměnového obchodování odehrává právě na derivátových trzích. Rozšíření nabídky opcí a futures by proto mohlo Coinbase přinést stabilnější a potenciálně vyšší zdroj příjmů než tradiční spotové obchodování.
Vedle derivátů se stále důležitější součástí strategie stávají stablecoiny a platební infrastruktura. Coinbase pokračuje ve vývoji řešení pro platby prostřednictvím stablecoinů a zároveň rozšiřuje nástroje pro firmy, které chtějí integrovat kryptoměnové služby do svých produktů.
Analytici upozorňují, že právě tyto služby mohou vytvářet pravidelné příjmy méně závislé na volatilitě kryptoměnového trhu.
Významnou roli v dlouhodobých plánech společnosti má hrát také umělá inteligence. Coinbase představila nástroje umožňující propojení AI agentů s platebními a obchodními systémy. Vedení firmy hovoří o ambici stát se jakýmsi „finančním účtem pro AI“.
Přesto analytici neočekávají, že by nově oznámené produkty měly výraznější dopad na hospodářské výsledky v nejbližších čtvrtletích. Událost podle nich spíše potvrdila, že Coinbase systematicky buduje nové zdroje příjmů a snaží se rozšířit své podnikání daleko za hranice tradiční kryptoměnové burzy.
Akcie Coinbase ve středu po zveřejnění novinek krátce posílily přibližně o dvě procenta, část zisků však následně odevzdaly. Od začátku roku titul ztrácí zhruba 26 %, což odpovídá podobnému poklesu ceny bitcoinu.