Cena kryptoměny zůstává relativně stabilní, přestože sentiment na trzích klesl na extrémně negativní úrovně. Opěrný bod zatím tvoří především institucionální poptávka.
Bitcoin se o víkendu obchodoval kolem 67 tisíc dolarů a zůstává v pásmu zhruba 65 až 73 tisíc. Na první pohled jde o klidný vývoj. Pod povrchem se ale odehrává výrazný rozpor mezi cenou a náladou investorů, která se dostala na nejnižší úroveň od začátku konfliktu s Íránem na konci února.
Data společnosti Santiment ukazují, že poměr negativních a pozitivních zmínek o bitcoinu na sociálních sítích dosáhl přibližně pěti ku čtyřem ve prospěch pesimistických komentářů. Takto výrazně negativní vyznění se naposledy objevilo právě na začátku konfliktu, kdy bitcoin krátce spadl pod hranici 65 tisíc dolarů.
Podobný obrázek nabízí i index strachu a chamtivosti, který se drží na hodnotě 9 bodů. Už více než měsíc se pohybuje v pásmu extrémního strachu mezi 8 a 14 body. Takto dlouhé období nízkých hodnot bez výrazného propadu ceny je spíše výjimkou. V minulosti se srovnatelná čísla objevila například během kolapsu projektu LUNA nebo pádu burzy FTX, kdy trh doprovázely prudké jednodenní výprodeje.
Současná situace je odlišná. Bitcoin sice čelí negativním zprávám – od geopolitického napětí přes likvidace pozic v řádu stovek milionů dolarů až po slabou poptávku na blockchainu – ale cena zůstává relativně stabilní. Od začátku konfliktu se pohybuje přibližně v pětiprocentním rozpětí.
Hlavní vysvětlení přichází z institucionální strany trhu. V březnu fondy ETF nakoupily zhruba 50 tisíc bitcoinů, což je nejvyšší tempo od října loňského roku. Dalších přibližně 44 tisíc bitcoinů přidal investor označovaný jako Strategy. Nově schválené ETF od Morgan Stanley s nízkými poplatky zároveň otevírá přístup k bitcoinu pro tisíce finančních poradců a biliony dolarů ve správě.
Právě tento typ poptávky podle analytiků drží cenové dno. Neznamená to ale, že by byl trh silný jako celek. Naopak, širší poptávka zůstává negativní. Za posledních 30 dní dosahuje takzvaná zjevná poptávka hodnoty minus 63 tisíc bitcoinů, což naznačuje, že prodeje převyšují nákupy mimo institucionální sektor.
Změna je patrná i u velkých držitelů. Peněženky s 1 000 až 10 000 bitcoiny přešly z akumulace na výraznou distribuci. Zatímco před rokem přidávaly zhruba 200 tisíc bitcoinů, nyní jich přibližně 188 tisíc naopak prodávají. Jde o jeden z nejvýraznějších výprodejních cyklů v posledních letech.
Historicky přitom patří duben mezi nejsilnější měsíce pro bitcoin, kdy v deseti z patnácti let skončil v zisku s průměrným růstem přes 20 procent. Aktuální kombinace faktorů – geopolitické napětí, negativní sentiment, slabá poptávka i výprodeje velkých hráčů – ale naznačuje, že letošní vývoj může být méně předvídatelný.