Historicky největší burzovní debut nepřinesl jen rekordní objem získaného kapitálu. SpaceX zároveň odhalila, že drží bitcoin v hodnotě přes 1,2 miliardy dolarů jako součást firemních rezerv.
Společnost SpaceX Elona Muska při pátečním vstupu na burzu Nasdaq získala rekordních 75 miliard dolarů. Vedle samotného IPO však investory zaujal ještě jeden detail. Z dokumentů předložených americkým regulátorům vyplynulo, že firma drží 18 712 bitcoinů, které k 31. březnu měly hodnotu přibližně 1,29 miliardy dolarů (zhruba 29 miliard korun).
Podle dokumentace firma bitcoin nevnímá jako hlavní součást svého podnikání, ale jako strategickou rezervu pro přebytečnou hotovost. To je významný rozdíl oproti společnostem, které svůj byznys postavily přímo na nákupech kryptoměn.
Největším korporátním držitelem bitcoinu zůstává firma Strategy (dříve MicroStrategy), jejíž akcie jsou úzce navázány na vývoj ceny kryptoměny. Podobně fungují i další společnosti, které získávají kapitál především za účelem nákupů digitálních aktiv.
SpaceX však představuje jiný případ. Hlavní hodnotu firmy tvoří raketový průmysl, satelitní síť Starlink a projekty spojené s umělou inteligencí. Bitcoin v její rozvaze představuje pouze malou část celkové hodnoty společnosti, která po IPO přesahuje 1,8 bilionu dolarů.
Právě proto může mít tento krok pro kryptoměnový trh větší význam než aktivity firem zaměřených výhradně na bitcoin. Investoři totiž dostávají příklad technologického giganta, který kryptoměnu drží vedle tradičních finančních rezerv.
Dosavadní odhady analytiků přitom výrazně podceňovaly skutečný rozsah bitcoinových rezerv SpaceX. Blockchainoví analytici dlouhodobě předpokládali, že firma vlastní přibližně 8 300 bitcoinů. Burzovní dokumenty však ukázaly, že skutečný objem je více než dvojnásobný.
Vstup na burzu zároveň znamená větší transparentnost. SpaceX bude muset pravidelně vykazovat hodnotu svých bitcoinových rezerv podle aktuální tržní ceny. To může způsobovat výrazné výkyvy ve výsledcích hospodaření, aniž by společnost jediný bitcoin prodala.
Podobnou zkušenost má například automobilka Tesla, která v minulosti vykázala stamilionové účetní ztráty v době poklesu ceny bitcoinu, přestože své rezervy nadále držela.
Aktuálně se bitcoin obchoduje přibližně o 37 procent níže oproti lednovému maximu. SpaceX však podle zveřejněných údajů nakupovala za průměrnou cenu kolem 35 tisíc dolarů za bitcoin, takže její pozice zůstává výrazně v zisku.
Investoři nyní budou sledovat především to, jak se společnost zachová během dalších čtvrtletí. Pokud SpaceX zachová bitcoin jako součást rezerv navzdory cenovým výkyvům a účetním dopadům, může to posílit argumenty pro zařazení kryptoměn do firemních rozvah i u dalších velkých společností.
Naopak případné omezení nebo prodej části rezerv by mohl být signál, že bitcoin zůstává pro běžné korporátní treasury oddělení příliš volatilním aktivem.
Úspěch IPO SpaceX je navíc vnímán jako pozitivní zpráva pro další očekávané burzovní vstupy technologických firem, mezi nimiž se nejčastěji zmiňují OpenAI nebo Anthropic. I jejich přístup ke kryptoměnám může být ovlivněn tím, jak se experiment SpaceX s bitcoinovými rezervami osvědčí.