Největší primární úpis akcií v historii přitahuje pozornost drobných investorů. Na sociálních sítích se proto objevily spekulace, že část z nich prodává bitcoin a další kryptoměny, aby získala prostředky na nákup akcií SpaceX. Dostupná data ale takový scénář zatím nepotvrzují.
Společnost SpaceX Elona Muska se připravuje na vstup na burzu, který by mohl přepsat historii kapitálových trhů. Firma nabízí akcie v rámci emise za 75 miliard dolarů, přičemž její ocenění dosahuje přibližně 1,8 bilionu dolarů. Neobvyklé je především to, že až 30 % akcií je vyhrazeno drobným investorům prostřednictvím platforem jako Robinhood, Fidelity nebo Charles Schwab.
Právě tato skutečnost vedla v posledních dnech k úvahám, zda retailoví investoři neprodávají bitcoin a další kryptoměny, aby se mohli účastnit očekávaného úpisu. Spekulace podpořil také nedávný pokles ceny bitcoinu, který během několika dnů oslabil zhruba o 16 % a krátce se dostal pod hranici 60 tisíc dolarů.
Dostupná data z blockchainu však zatím nenaznačují, že by docházelo k masivnímu přesunu kapitálu z kryptoměn do tradičních finančních trhů. Jedním z nejlepších ukazatelů jsou stablecoiny, tedy kryptoměny navázané na americký dolar. Pokud by investoři ve velkém prodávali bitcoin za účelem převodu prostředků na makléřské účty, mělo by se to projevit zvýšenými odlivy stablecoinů z kryptoburz a následným poklesem jejich celkové nabídky.
Podle dat analyzovaných společností CoinDesk se nic takového zatím neděje. Odlivy stablecoinů USDC i Tether zůstávají v mezích běžných hodnot, které trh vykazuje už od února. Největší jednodenní pohyby byly navíc zaznamenány ještě před aktuálním výprodejem kryptoměn.
Zajímavý obrázek nabízejí také data o pohybu samotných kryptoměn. V pátek odešlo z burz přibližně 66 470 bitcoinů a zhruba 2,49 milionu etherů. Jde o jedny z největších jednodenních odlivů letošního roku.
Takový pohyb je však obvykle interpretován opačně, než by odpovídalo scénáři hromadného prodeje. Pokud investoři kryptoměny prodávají, mince zpravidla proudí na burzy. Naopak přesun z burz do soukromých peněženek bývá spojován s dlouhodobým držením nebo nákupy během poklesů trhu.
Blockchainová data mají přesto své limity. Nedokážou sledovat transakce, které probíhají uvnitř centralizovaných platforem, jako jsou Robinhood nebo Coinbase. Investor může například prodat bitcoin za dolary přímo na účtu brokera, aniž by se tento pohyb objevil na veřejném blockchainu.
Jasnější odpověď tak pravděpodobně přinesou až samotní brokeři. Robinhood zveřejňuje statistiky obchodní aktivity každý měsíc a údaje za červen by měly být k dispozici v polovině července. Coinbase pak zveřejní data o aktivitě retailových investorů v rámci výsledků za druhé čtvrtletí.
Jedna oblast však skutečně zaznamenala výrazný odliv kapitálu. Spotové bitcoinové ETF fondy evidovaly do 3. června třináct po sobě jdoucích obchodních dnů čistých odkupů, během nichž z nich odteklo přibližně 4,4 miliardy dolarů. Série skončila až drobným přílivem ve výši tří milionů dolarů. Podobný trend zaznamenaly i spotové ETF navázané na ether.
Na rozdíl od pohybů na blockchainu představují odkupované ETF skutečný prodej podkladových kryptoměn, protože správci fondů musí při odlivu kapitálu prodávat příslušné množství bitcoinů nebo etherů.
Zatím tedy neexistují přesvědčivé důkazy, že by drobní investoři ve velkém opouštěli kryptoměny kvůli účasti na IPO SpaceX. Přesto bude zajímavé sledovat další vývoj. Akcie SpaceX mají být oceněny 11. června a o den později začnou obchodovat na Nasdaqu pod tickerem SPCX.