Podíl bitcoinů držených ve ztrátě výrazně vzrostl a trh vykazuje známky zvýšeného stresu. Data naznačují obrat kapitálových toků i změnu chování dlouhodobých investorů.
Podíl bitcoinů, jejichž aktuální cena je nižší než nákupní, se podle nových dat přiblížil polovině celkové nabídky. Ukazatel Bitcoin Impact Index, který sleduje míru finančního stresu na trhu, vzrostl během týdne do 28. března o 13 bodů na hodnotu 57,4. Tím se dostal do pásma označovaného jako „vysoký dopad“, které v minulosti doprovázelo výraznější cenové propady.
Index vychází z kombinace on-chain dat, aktivity ETF fondů, derivátových trhů a toků likvidity. Takto rychlý nárůst nebyl zaznamenán od ledna a signalizuje zhoršení situace napříč různými skupinami investorů.
Změna je patrná zejména u dlouhodobých držitelů, tedy peněženek, které drží bitcoin déle než šest měsíců. Ještě před týdnem realizovali zisky při cenách nad 70 tisíci dolarů, nyní se však přibližně 4,6 milionu bitcoinů z těchto peněženek nachází ve ztrátě. To odpovídá zhruba 30 % jejich celkových držeb. Realizované ztráty této skupiny dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2023.
Podobné divergence mezi vývojem ceny a chováním investorů se v minulosti objevily například v letech 2018 a 2022 a předcházely poklesům přesahujícím 25 %.
Krátkodobí držitelé se nacházejí ve srovnatelně složité situaci. Přibližně 47 % celkové nabídky bitcoinu je aktuálně drženo se ztrátou, což jsou hodnoty blízké obdobím zvýšeného napětí na trhu z letošního února.
Vedle toho se začínají obracet i kapitálové toky, které dříve trh podporovaly. Čisté denní přítoky stablecoinů, které se pohybovaly kolem 250 milionů dolarů, se změnily na odtoky ve výši zhruba 292 milionů dolarů. ETF fondy i těžaři přešli z akumulace k prodejům.
Zatím ale chybí jeden z typických znaků plné kapitulace trhu. On-chain data neukazují masivní přesuny bitcoinů na burzy, které obvykle doprovázejí panické výprodeje. To naznačuje, že část investorů zatím vyčkává a situaci neřeší okamžitým prodejem.