Bitcoin na začátku nového čtvrtletí posílil, zatímco část technologických a momentum akcií prudce klesala. Trh reagoval na slabší data z amerického trhu práce i na obavy, že nadšení kolem AI infrastruktury mohlo zajít příliš daleko.
Bitcoin se ve čtvrtek držel nad hranicí 61 000 dolarů a během dne se krátce dostal i nad 62 000 dolarů. Za posledních 24 hodin tak posílil zhruba o několik procent, přestože za poslední měsíc zůstává výrazně níže. Vývoj na kryptotrhu kontrastoval s poklesem části technologických akcií, zejména firem spojených s paměťovými čipy, polovodiči a AI infrastrukturou.
Zdrojem podpory pro bitcoin byla slabší data z amerického trhu práce. Spojené státy v červnu vytvořily pouze 52 000 pracovních míst, zatímco analytici očekávali přírůstek kolem 110 000. Květnový údaj byl navíc revidován směrem dolů ze 172 000 na 129 000 pracovních míst. Slabší čísla snížila obavy, že by americká centrální banka musela znovu zvyšovat úrokové sazby.
Investoři proto začali více počítat s tím, že měnová politika Fedu by se mohla v dalších měsících spíše uvolnit. Výnosy amerických státních dluhopisů po zveřejnění dat klesly a riziková aktiva získala podporu. Bitcoin podle části analytiků zareagoval jako aktivum citlivé na likviditu a očekávání vývoje sazeb.
Matt Mena ze společnosti 21Shares uvedl, že slabší pracovní trh zlepšuje výhled pro bitcoin, protože snižuje tlak na Fed. Podle něj se největší kryptoměna po nedávném poklesu k úrovním kolem 57 000 dolarů opět stabilizovala a při příznivé kombinaci technických faktorů, sezónnosti a on-chain dat by se ve druhé polovině roku mohl znovu otevřít prostor pro růst.
Současně ale na trzích probíhal výrazný obrat v akciích, které v předchozích měsících těžily z nadšení kolem umělé inteligence. Koš vysoce volatilních momentum akcií sledovaný Goldman Sachs během dvou dnů ztratil více než 23 procent, což byl podle zdroje nejhorší dvoudenní propad této skupiny od pandemického roku 2020.
Pod tlakem byly například akcie firem Micron, SanDisk, Intel nebo Lam Research. Pokles se rozšířil také na společnosti, které dříve působily jako těžaři bitcoinu, ale postupně se přeorientovaly na poskytování výpočetní kapacity pro AI. Výrazně ztrácely Cipher Mining, IREN, TeraWulf, Core Scientific, Hut 8 i Riot Platforms.
Prodejní tlak zesílil po zprávě, že Meta vytváří novou divizi Meta Compute, která má komercializovat přebytečnou kapacitu grafických procesorů a nabízet ji třetím stranám. Tato zpráva zpochybnila představu, že AI výpočetní kapacita zůstane dlouhodobě extrémně vzácná. Pro firmy, jejichž investiční příběh stojí právě na poptávce po AI infrastruktuře, to znamenalo nepříjemný zásah.
Část kryptoměnových investorů však může takový vývoj vnímat jako pozitivní. Pokud se kapitál začne odklánět od přehřátých AI obchodů, může podle některých tržních hlasů znovu hledat příležitosti v kryptoměnách. Bitcoin tak ve čtvrtek dokázal růst i ve chvíli, kdy Nasdaq během amerického obchodování ztrácel.
Růst nebyl omezen pouze na bitcoin. Ether se pohyboval také výše a výrazně posílila i solana, která těžila ze zavedení formálního on-chain governance systému. Z jednotlivých tokenů zaujal také Uniswap, jehož token UNI vzrostl přibližně o 15 procent po integraci s blockchainem Robinhood. Podle Geoffreyho Kendricka ze Standard Chartered mohou podobná partnerství mezi tradičními finančními službami a zavedenými DeFi protokoly přinést novou vlnu růstu.
Pozornost přitáhl také debut společnosti Securitize na newyorské burze. Firma, která se zaměřuje na tokenizaci akcií a fondů a spolupracuje například s BlackRockem nebo Apollem, vstoupila na trh prostřednictvím spojení se SPAC strukturou podporovanou Cantorem. Její akcie v úvodu obchodování rostly a debut může být důležitým testem zájmu investorů o tokenizaci jako samostatné investiční téma.
Na druhé straně zůstávají patrné známky slabší retailové aktivity. Binance podle dat CoinMarketCap zaznamenala za poslední týden čisté odlivy přes 2 miliardy dolarů. Analytik CryptoQuant Darkfost zároveň upozornil, že malé bitcoinové vklady na Binance klesly na nejnižší úroveň v historii burzy. To naznačuje, že drobní investoři se trhu zatím účastní méně než v předchozích cyklech.
Bitcoin tak do nového čtvrtletí vstupuje v rozporuplné situaci. Slabší makrodata, nižší tlak na růst sazeb a ochlazení přehřátého AI obchodu mu krátkodobě pomáhají. Zároveň však zůstává výrazně pod úrovněmi z minulého měsíce a trh stále sleduje, zda současné oživení představuje začátek silnějšího růstu, nebo jen dočasnou úlevu po předchozím poklesu.