Bitcoin se v posledním týdnu vyšplhal o zhruba 4 % a drží se nad hranicí 115 tisíc dolarů. Zatímco pro kryptoměnu to může znamenat pozitivní impuls, makroekonomická data ze Spojených států ukazují na zhoršující se kondici ekonomiky. Kombinace slabších pracovních čísel a vyšší inflace zvyšuje pravděpodobnost, že americká centrální banka už tento týden sníží úrokové sazby. Informuje o tom server Coindesk.
Klíčovým údajem byla čtvrteční inflace CPI, která meziměsíčně vzrostla o 0,4 % proti očekávaným 0,3 %. Tento výsledek naznačuje, že inflace může být odolnější, než se čekalo. Ještě předtím přišla revize pracovních dat, podle níž americká ekonomika vytvořila za poslední rok téměř o milion pracovních míst méně, než se původně uvádělo – největší korekce v historii. Srpnová zpráva o zaměstnanosti pak ukázala jen 22 tisíc nových pracovních míst a nezaměstnanost vzrostla na 4,3 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se zvýšil na 263 tisíc, což je nejvíce od října 2021.
Ekonomové začínají mluvit o hrozbě stagflace – kombinace slabého růstu a vyšší inflace. Přesto bitcoin dokázal během pátku překročit 116 tisíc dolarů a přiblížil se k tzv. CME gapu na 117 300 dolarech z letošního srpna. Stejný trend je vidět i u akcií, index S&P 500 uzavřel dva dny po sobě na rekordu právě díky očekávanému snížení sazeb.
Z technického pohledu bitcoin postupně vytváří vyšší minima od zářijového dna na 107 500 dolarech. Dvoustovka denní klouzavý průměr se posunul na 102 000 dolarů a krátkodobá realizovaná cena držitelů se vyšplhala na rekordních 109 668 dolarů, což bývá v býčích cyklech důležitá podpůrná úroveň.
Na druhé straně, akcie firem spojených s bitcoinem na pozitivní vývoj nereagovaly jednotně. Společnost Strategy (MSTR), největší korporátní držitel bitcoinu, zůstala za týden prakticky beze změny a její akcie testují dlouhodobé podpory kolem 326 dolarů. Konkurenční těžaři a správci aktiv ale rostli – MARA Holdings o 7 % a XXI (CEP) o 4 %. Strategy se celkově letos drží pod výkonem samotného bitcoinu a její násobek čisté hodnoty aktiv se smrskl na 1,3–1,5x v závislosti na započtení dluhopisů a preferenčních akcií.
Výhled na zbytek roku ukazuje, že trh počítá se třemi sníženími sazeb do konce roku. FedWatch nástroj ukazuje na zářijové snížení o 25 bazických bodů a část investorů věří v možnost dalších dvou kroků. To by mohlo posílit zájem o riziková aktiva včetně kryptoměn a akcií s nimi spojených. Desetiletý americký výnos krátce spadl pod 4 %, zatímco dolarový index drží víceroční podpory, což může být důležitý bod obratu pro globální trhy.
Bitcoin se tak nachází v prostředí, kdy makroekonomické tlaky hrají dvojí roli. Slabší ekonomika a očekávané snížení sazeb podporují růst rizikových aktiv, ale zároveň vyvolávají obavy z hlubších problémů amerického hospodářství. Trh nyní čeká na středeční rozhodnutí Fedu a následná data o inflaci, která by mohla naznačit další směr.