Novinka s názvem BTC Yield má držitelům bitcoinu nabídnout možnost získat dodatečný výnos bez nutnosti své mince prodávat. Produkt využívá opční strategii covered call, která ale s sebou nese i omezení a rizika.
Binance představila nový produkt BTC Yield, který je určen výhradně pro uživatele, kteří už drží bitcoin. Cílem je nabídnout jim způsob, jak z nevyužitého BTC získat dodatečný výnos, aniž by museli aktivně obchodovat nebo své mince prodávat.
Produkt je dostupný v rámci služby Binance Earn. Uživatelé do něj vloží bitcoin a výměnou získají interní pozici označenou jako BTCY, která sleduje jejich podíl ve strategii. Celý produkt zůstává vedený v bitcoinu, takže jej nelze financovat stablecoiny ani jinými kryptoměnami.
Strategie stojí na takzvaném covered call přístupu. Binance drží vložený bitcoin jako kolaterál a proti němu systematicky prodává call opce na BTC. Prodejce takové opce získává prémii za to, že druhé straně poskytuje právo těžit z případného růstu ceny. Binance tyto prémie vybírá a většinu z nich následně sdílí s účastníky produktu.
Podobné strategie jsou běžné jak v tradičních financích, tak v kryptu, ale jejich samostatné provádění obvykle vyžaduje hlubší znalost opcí. Binance se snaží tento proces zjednodušit tím, že vše spravuje na pozadí a uživatelům nabízí hotový produkt.
Výnos má vznikat dvěma způsoby. Část vybraných prémií se převádí na bitcoin a každý pátek může být vyplacena uživatelům na jejich spotové účty jako týdenní výnos. Tyto výplaty ale nejsou garantované a mohou být i nulové.
Zbytek prémií zůstává uvnitř strategie a postupně zvyšuje hodnotu jednotek BTCY. Každá jednotka tak může v čase představovat větší množství skutečného bitcoinu. Při pozdějším odkupu by tak uživatel mohl získat vyšší množství BTC, než odpovídalo jeho původnímu podílu.
„Covered call strategie se v tradičních financích používají dlouhodobě, ale pro retailové uživatele může být složité se k nim přímo dostat,“ uvedl Shunyet Jan, šéf burzy a obchodování v Binance. Podle něj má BTC Yield zjednodušit přístup pro držitele bitcoinu, kteří chtějí možnost výnosu bez aktivního obchodování trhu.
Binance tím navazuje na širší trend, kdy se podobné produkty objevují i v tradičních financích. BlackRock nedávno představil bitcoinový income ETF, který rovněž využívá covered call strategii k tvorbě dodatečného výnosu pro investory.
Produkt ale není bez rizik. Binance si bere 15 % z hrubých opčních prémií ještě před výpočtem uživatelského výnosu a při odkupu se uplatňují poplatky. BTC Yield nenabízí ochranu jistiny a v silných býčích trzích může zaostávat za prostým držením bitcoinu, protože prodané call opce mohou omezit podíl na výrazném růstu ceny.
BTC Yield tak může být zajímavý hlavně pro dlouhodobé držitele, kteří chtějí z nevyužitého bitcoinu získat možný dodatečný příjem. Zároveň jde ale o produkt vhodný spíše pro ty, kteří rozumí tomu, že výnos není zaručený a že vyšší pravidelný příjem může být vykoupen omezeným růstovým potenciálem.