Prudký propad kryptoměnového trhu vyvolal během jediného dne likvidace obchodních pozic za téměř 1,2 miliardy dolarů. Největší zásah utrpěli obchodníci s ethereem, jejichž ztráty z nuceně uzavřených pozic překonaly bitcoin, přestože jeho tržní kapitalizace je více než pětkrát vyšší.
Kryptoměnový trh zažil ve čtvrtek další výraznou vlnu výprodejů, která tvrdě zasáhla především obchodníky využívající finanční páku. Podle dostupných dat bylo během 24 hodin zlikvidováno přibližně 1,19 miliardy dolarů v obchodních pozicích, přičemž více než miliarda dolarů připadala na takzvané dlouhé pozice, tedy sázky na růst cen kryptoměn.
Největší ztráty zaznamenali obchodníci s ethereem. Likvidace pozic navázaných na ETH dosáhly přibližně 356 milionů dolarů, zatímco u bitcoinu představovaly 298 milionů dolarů. Ethereum tak zaznamenalo vyšší absolutní objem likvidací, přestože jeho celková tržní hodnota nedosahuje ani pětiny kapitalizace bitcoinu.
Při přepočtu na velikost jednotlivých kryptoměn je rozdíl ještě výraznější. Na každou miliardu dolarů tržní kapitalizace etherea připadalo přibližně 1,2 milionu dolarů v likvidacích, zatímco u bitcoinu šlo pouze o 180 tisíc dolarů. V relativním vyjádření tak ethereum utrpělo přibližně šestkrát větší zásah než největší světová kryptoměna.
Samotná cena etherea během výprodeje oslabila o více než 3 % na přibližně 2 490 dolarů. Bitcoin naproti tomu ztratil zhruba 1 %, což poukazuje na výrazně vyšší zranitelnost spekulativních pozic na trhu s ETH.
Největší jednotlivá likvidace zasáhla obchodníka na decentralizované burze Hyperliquid, kde byla nuceně uzavřena pozice na ethereum v hodnotě téměř 20 milionů dolarů.
Likvidace vznikají v situaci, kdy obchodníci využívající finanční páku nemají dostatečné zajištění pro pokrytí rostoucích ztrát. Burza následně jejich pozice automaticky uzavírá, aby zabránila dalšímu prohlubování ztrát. Při prudkém poklesu trhu může tento mechanismus spustit řetězovou reakci, protože nucené uzavírání dlouhých pozic vytváří další prodejní tlak a urychluje cenový propad.
Výrazné ztráty zaznamenaly také další významné kryptoměny. Obchodníci se solanou přišli prostřednictvím likvidací o přibližně 71 milionů dolarů, XRP zaznamenalo likvidace za 34 milionů dolarů a token NEAR za dalších 25 milionů dolarů. Ostatní kryptoměny dohromady přidaly přibližně 119 milionů dolarů.
Za čtvrtečním výprodejem stála kombinace makroekonomických a geopolitických faktorů. Bitcoin během večerního obchodování oslabil z přibližně 83 200 dolarů až k hranici 80 400 dolarů poté, co zveřejněný zápis z jednání americké centrální banky naznačil, že většina jejích představitelů očekává ještě jedno zvýšení úrokových sazeb do konce roku.
Další nejistotu vyvolaly zprávy, podle kterých Pentagon připravoval možné obnovení rozsáhlých vojenských operací proti Íránu. Obavy z eskalace konfliktu vedly k růstu cen ropy, což zvýšilo nervozitu investorů a podpořilo odliv kapitálu z rizikovějších aktiv.
Situaci navíc komplikovala diskuse o budoucnosti kryptografického zabezpečení kryptoměnových peněženek. Výzkumník Ethereum Foundation Justin Drake upozornil na možnost, že pokročilé matematické metody využívající umělou inteligenci by mohly v budoucnu ohrozit některé kryptografické mechanismy rychleji, než se dosud očekávalo.
Jeho varování dále zvýšilo nejistotu v době, kdy byl kryptoměnový trh již pod značným tlakem. Obchodníci totiž během předchozích dnů výrazně navyšovali pákové pozice, zatímco se bitcoin pohyboval v rozmezí přibližně 83 000 až 87 000 dolarů.
Jakmile cena největší kryptoměny prolomila spodní hranici tohoto pásma, následovala rozsáhlá vlna automatických likvidací, která pokles ještě prohloubila.
Situace se však následně začala obracet. Americký prezident Donald Trump oznámil, že Spojené státy nezaútočí na Írán před listopadovými volbami do Kongresu. Jeho prohlášení přispělo ke zmírnění geopolitického napětí a bitcoin se postupně zotavil až k přibližně 82 200 dolarům.
Tentokrát se však tlak přesunul na obchodníky spekulující na další pokles cen. Během čtyř hodin po obratu trhu bylo zlikvidováno přibližně 25 milionů dolarů v obchodních pozicích, přičemž zhruba 78 % připadalo na krátké pozice neboli shorty.
Jen během poslední sledované hodiny představovaly likvidace shortů téměř 12 milionů dolarů z celkových 13 milionů dolarů. Rychlé uzavírání těchto pozic mohlo přispět k dalšímu růstu ceny bitcoinu, protože obchodníci sázející na pokles byli nuceni své pozice ukončovat.
Aktuální turbulence přicházejí navíc těsně před výročím historického otřesu kryptoměnového trhu z 10. října 2025. Tehdy bylo během jediného dne zlikvidováno rekordních 19 miliard dolarů v obchodních pozicích, tedy přibližně šestnáctkrát více než během nynějšího výprodeje.
Přestože současná vlna likvidací nedosahuje rozsahu loňského extrému, ukazuje, jak rychle mohou nadměrně využívané finanční páky proměnit relativně omezený cenový pohyb v rozsáhlé ztráty.
Bitcoin se po částečném zotavení obchodoval přibližně 800 dolarů pod hranicí 83 000 dolarů, poblíž které čtvrteční výprodej začal. Další vývoj tak bude záviset nejen na schopnosti kryptoměn obnovit růst, ale také na geopolitické situaci, očekáváních ohledně amerických úrokových sazeb a množství spekulativních pozic, které na trhu zůstávají otevřené.