Na Deribitu vypršely bitcoinové opce v hodnotě 6,4 miliardy dolarů poté, co BTC během týdne prudce vzrostl zhruba z 62 000 na 80 000 dolarů. Obchodníci teď musí své pozice stavět kolem výrazně vyšších cenových úrovní.
Bitcoin v pátek prošel jednou z největších expirací opcí letošního roku. Na burze Deribit v 08:00 UTC vypršelo přibližně 81 700 kontraktů s celkovou nominální hodnotou kolem 6,4 miliardy dolarů.
Načasování expirace je významné především kvůli prudkému růstu ceny bitcoinu v posledních dnech. Největší kryptoměna ještě před týdnem obchodovala kolem 62 000 dolarů, následně ale posílila o více než 20 % a dostala se až do blízkosti hranice 80 000 dolarů.
Velká část opcí, které nyní vypršely, přitom vznikala ještě před tímto prudkým růstem. Pozice obchodníků tak byly postavené na výrazně odlišném cenovém prostředí, než ve kterém se bitcoin nachází dnes.
Do čtvrtka se BTC dostal přímo do oblastí, kde bylo soustředěno velké množství opčních sázek. Významná koncentrace kontraktů se nacházela zejména kolem cen 75 000 a 80 000 dolarů.
Takzvaná max pain úroveň se ale nacházela podstatně níže, přibližně mezi 68 000 a 70 000 dolary. Max pain označuje cenu, při které by největší počet opčních kontraktů vypršel bez hodnoty a jejich držitelé by utrpěli největší souhrnnou ztrátu.
Bitcoin se však v době expirace obchodoval výrazně nad touto oblastí, což ukazuje, jak rychle se během posledního týdne změnilo rozložení trhu.
Páteční vypořádání nyní tyto staré kontrakty z trhu odstranilo. Pro investory proto bude důležitější sledovat nové rozložení otevřených pozic, které ukáže, na jaké cenové úrovně obchodníci sázejí po růstu bitcoinu směrem k 80 000 dolarům.
Dosavadní open interest totiž do značné míry odrážel očekávání vytvořená ještě před prudkou rally. Po expiraci se bude opční trh postupně znovu budovat a nové pozice mohou nabídnout přesnější obraz toho, zda obchodníci očekávají další růst, konsolidaci kolem současných úrovní, nebo výraznější korekci.
Oblast kolem 80 000 dolarů se tak může stát novým důležitým bodem pro derivátový trh. Právě zde budou investoři sledovat, zda začnou přibývat další býčí sázky na pokračování růstu, nebo naopak ochranné pozice počítající s poklesem ceny.
Expirace za 6,4 miliardy dolarů sama o sobě neurčuje další směr bitcoinu. Její význam spočívá především v tom, že odstranila velké množství pozic vytvořených ještě při výrazně nižší ceně a umožní trhu vytvořit nové rozložení sázek odpovídající současnému obchodování poblíž 80 000 dolarů.