Bitcoin od léta postupně zvyšuje svou poptávku a podle některých on-chain indikátorů se může nacházet na začátku další výrazné růstové fáze. Klíčovým bodem je podle analytiků cena 116 tisíc dolarů, jejíž dlouhodobé překonání by mohlo otevřít prostor k růstu až na 160 až 200 tisíc dolarů.
Podle dat společnosti CryptoQuant se od července zvyšuje čistá poptávka po bitcoinu zhruba o 62 tisíc BTC měsíčně. Tento vývoj připomíná situace z konce let 2020, 2021 a 2024, kdy následovaly prudké cenové pohyby směrem vzhůru. Významnou roli hrají velcí držitelé a burzovně obchodované fondy (ETF). Zatímco v posledním čtvrtletí roku 2024 narostly zůstatky velkých investorů o 255 tisíc BTC, v současnosti se tempo pohybuje kolem 331 tisíc BTC ročně. To je nejen více než v předchozích cyklech, ale i v kontrastu s rokem 2021, kdy se jejich držby naopak snížily o 197 tisíc BTC.
ETF mohou působit jako další motor poptávky. Jen v závěru minulého roku přidaly 213 tisíc BTC, což představovalo 71% nárůst jejich držby. Podle analytiků se dá očekávat, že i do konce letošního roku budou tyto fondy dál zvyšovat své alokace.
Rozhodující ale zůstává samotná cena. On-chain metriky pracují s tzv. Trader’s Realized Price, tedy průměrnou nákupní cenou investorů, která se nyní pohybuje na úrovni 116 tisíc dolarů. Pokud se bitcoin nad touto hranicí udrží delší dobu, model Bull-Bear Market Cycle Indicator to vyhodnotí jako přechod do býčí fáze. V takovém případě se otevírá prostor pro růst v pásmu 160 až 200 tisíc dolarů.
Bitcoin Power Curve Cycle Cloud predicts $200,000 by the end of 2025.
— Bitcoin Archive (@BTC_Archive) July 26, 2025
The stars are aligning for a massive year-end rally 🚀
🫡 @apsk32 pic.twitter.com/JIoKYzBMXK
Model vychází z porovnání současné tržní ceny s různými realizovanými cenami napříč skupinami investorů. Pokud se spotová cena nachází nad těmito úrovněmi, trh vstupuje do býčí fáze, kdy většina držitelů vykazuje zisky a roste investiční nálada. Pod nimi naopak převažují ztráty a model ukazuje na medvědí fázi.
Vstup do října připomíná situaci z loňského roku. Tehdy index Bull Score od CryptoQuant překročil hranici 50 bodů právě na začátku čtvrtého čtvrtletí a předznamenal růst z 70 tisíc na 100 tisíc dolarů. V posledních dnech se tento ukazatel drží mezi 40 a 50 body, tedy na úrovních, které podle minulosti naznačují blízký přechod do býčího teritoria.
Traderská očekávání se proto soustředí na to, zda se bude historie opakovat. S rostoucí poptávkou ze strany velkých hráčů a ETF se zdá, že podmínky pro silný závěr roku 2025 jsou připravené.