Bitcoin i další riziková aktiva v posledních týdnech kolísají podle výroků Donalda Trumpa o Íránu. Klíčové indikátory z reálné ekonomiky ale naznačují jiný, méně příznivý vývoj.
Poslední čtyři týdny patří k nejrozkolísanějším obdobím pro bitcoin. Trh reaguje prakticky na každé veřejné vystoupení amerického prezidenta Donalda Trumpa, který střídá smířlivou a konfrontační rétoriku vůči Íránu. Výsledkem jsou prudké výkyvy: optimističtější komentáře posílají bitcoin i další riziková aktiva vzhůru a tlačí dolů cenu ropy, zatímco tvrdší tón má opačný efekt.
Takto řízený trh je ale podle analytiků obtížně čitelný a pro investory má omezenou vypovídací hodnotu. Důležitější jsou podle nich konkrétní data z ropného trhu a globální ekonomiky, která ukazují na rostoucí rizika.
Zásadní roli hraje situace kolem Hormuzského průlivu, kudy za normálních okolností proudí přibližně pětina světového námořního obchodu s ropou. Od začátku konfliktu s Íránem na konci února se tankerová doprava v oblasti prakticky zastavila. Mezinárodní energetická agentura a její členské státy na to reagovaly bezprecedentním uvolněním strategických ropných rezerv v objemu přes 400 milionů barelů.
Tyto nouzové zásoby zatím vykrývají výpadek dodávek v rozsahu zhruba 4,5 až 5 milionů barelů denně. Podle aktuálních odhadů se ale mohou během několika týdnů vyčerpat. Pokud se tok ropy přes Hormuz rychle neobnoví, může se deficit zdvojnásobit až na 10 až 11 milionů barelů denně. Saúdská Arábie tuto situaci označila za šok bez precedentů, pro který neexistuje zřejmá náhrada.
Pro finanční trhy to znamená jediné: bez ohledu na politická prohlášení hrozí výrazný nárůst averze k riziku. To by se promítlo nejen do akcií, ale i do kryptoměn včetně bitcoinu.
Dalším sledovaným indikátorem jsou náklady na pojištění lodí pro plavbu přes Hormuzský průliv. Před konfliktem se pohybovaly pod jedním procentem hodnoty plavidla, nyní dosahují až 7,5 procenta za jednu cestu. U tankeru v hodnotě 100 milionů dolarů tak pojištění vychází na dva až tři miliony dolarů, zatímco dříve šlo o zhruba 250 tisíc.
Právě tyto ceny podle analytiků nejlépe odrážejí skutečnou míru rizika v regionu. Pokles pojistného pod dvě procenta by signalizoval návrat bezpečnějších podmínek. Do té doby nelze očekávat stabilnější růst rizikových aktiv.
Podobně výmluvná jsou i data o tankerové dopravě. Zatímco před konfliktem proplouvalo Hormuzským průlivem více než 100 lodí denně, od jeho začátku jich bylo zaznamenáno jen 21. Navzdory občasným ujištěním ze strany americké administrativy tak neexistují důkazy o návratu k běžnému provozu.
Pro trhy to znamená, že krátkodobé růsty vyvolané politickými výroky mohou rychle odeznít. Bez reálného zlepšení situace v klíčové dopravní tepně světového ropného trhu zůstává výhled pro bitcoin i další riziková aktiva nejistý.