Zatímco v roce 2025 proudily do bitcoinu desítky miliard dolarů, letos je situace výrazně odlišná. Analytici z Bernstein tvrdí, že investoři přesouvají kapitál do firem těžících z boomu umělé inteligence.
Pokles ceny bitcoinu v posledních měsících podle investiční společnosti Bernstein nesouvisí primárně s obavami z kvantových počítačů nebo jinými technologickými hrozbami. Hlavním důvodem jsou slabší přílivy nového kapitálu a změna investorského zájmu směrem k sektoru umělé inteligence.
Analytici upozorňují, že bitcoinové ETF a firemní pokladny letos přilákaly přibližně 12 miliard dolarů nových investic. Ve srovnání s rokem 2025, kdy příliv kapitálu dosáhl zhruba 60 miliard dolarů, jde o výrazné zpomalení.
Samotné spotové bitcoinové ETF zaznamenaly od začátku roku čistý odliv kolem 2,6 miliardy dolarů. Vzhledem k tomu, že spravují majetek v hodnotě přibližně 75 miliard dolarů, považuje Bernstein tento odliv za relativně omezený. Největším zdrojem nových nákupů se podle analytiků staly firmy držící bitcoin v rozvaze, v čele se společností Strategy.
Výraznou roli podle zprávy hraje současná investiční mánie kolem umělé inteligence. Maloobchodní investoři podle Bernstein přesouvají pozornost i kapitál do akcií a dalších aktiv spojených s AI. Zároveň se mezi nejvýkonnějšími částmi kryptoměnového trhu letos objevují projekty zaměřené na tokenizované akcie a komodity.
Analytici vedení Gautamem Chhuganim přesto upozorňují, že bitcoin může investorům nabídnout určitou diverzifikaci v době, kdy finanční trhy do značné míry pohání právě příběh umělé inteligence.
Bitcoin se letos nachází pod tlakem. Z úrovní okolo 82 tisíc dolarů na začátku května klesl na přibližně 63 tisíc dolarů, tedy o více než 20 %. Minulý týden se krátce obchodoval i pod hranicí 60 tisíc dolarů, což byla nejnižší cena od října 2024. Oproti historickému maximu z října 2025, kdy se kurz pohyboval poblíž 126 tisíc dolarů, ztrácí zhruba polovinu hodnoty.
K poklesu podle analytiků přispívají pokračující odlivy z ETF fondů, nižší ochota investorů podstupovat riziko a přesun kapitálu do populárních technologických titulů zaměřených na umělou inteligenci.
Bernstein zároveň upozorňuje na změnu struktury bitcoinového trhu. Zatímco v minulých cyklech dominovali především drobní investoři a spekulanti, dnes významnou část držitelů tvoří ETF fondy, korporace, správci majetku, penzijní fondy i státní investiční fondy.
Právě širší a diverzifikovanější základna investorů podle společnosti podporuje dlouhodobou tezi bitcoinu jako uchovatele hodnoty. Menší závislost na spekulativních nákupech drobných investorů může podle analytiků přispět ke stabilnějšímu fungování trhu.
Podobný závěr nedávno zveřejnila také banka Citi. Ta uvedla, že přibližně 45 % týdenních cenových pohybů bitcoinu lze vysvětlit právě toky kapitálu do spotových ETF fondů. Ty tak podle banky zůstávají jedním z nejdůležitějších ukazatelů adopce největší kryptoměny světa.
Bernstein proto současné období nevnímá jako oslabení dlouhodobého investičního příběhu bitcoinu. Naopak argumentuje, že skutečnost, že kryptoměna letos není středem pozornosti investorů jako akcie spojené s umělou inteligencí, může být známkou zdravějšího a vyspělejšího trhu.