Zisk z těžby bitcoinu dál klesá, a to i přesto, že konkurence mezi těžaři polevuje. Podle nové zprávy banky JPMorgan se v prosinci snížil výkon bitcoinové sítě už druhý měsíc po sobě, ale příjmy z těžby dál oslabovaly. Denní výnosy z blokových odměn se dostaly na nejnižší úroveň v historii.
Těžaři bitcoinu prožívají další složité období. Podle analýzy investiční banky JPMorgan klesl v prosinci výkon bitcoinové sítě, takzvaný hashrate, už druhý měsíc v řadě. Tento ukazatel slouží jako měřítko konkurence v těžebním sektoru. Nižší hashrate obvykle znamená menší tlak mezi těžaři, což by mělo zlepšovat jejich podmínky. V prosinci se to ale neprojevilo na ziscích.
Průměrný měsíční hashrate sítě se podle analytiků banky Reginalda Smithe a Charlese Pearce snížil o 30 exahashů za sekundu, tedy o tři procenta meziměsíčně. V prosinci tak dosáhl průměru 1 045 exahashů za sekundu. Hashrate vyjadřuje celkový výpočetní výkon, který je zapojen do těžby a ověřování transakcí v síti využívající mechanismus proof-of-work.
I přes nižší konkurenci však ziskovost těžby dál klesala. Analytici odhadují, že těžaři v prosinci vydělali v průměru 38 700 dolarů na jeden exahash za sekundu denně na blokových odměnách. To je o sedm procent méně než v listopadu a o 32 procent méně než před rokem. Podle JPMorgan jde o nejnižší zaznamenanou úroveň tohoto ukazatele.
Klesaly také hrubé denní zisky z blokových odměn. Ty se meziměsíčně snížily o devět procent na zhruba 17 100 dolarů na exahash za sekundu. Zpráva banky sice detailně nerozebírá příčiny poklesu ziskovosti, ale zmiňuje několik faktorů, které na těžaře dlouhodobě doléhají.
Jedním z nich je vývoj ceny bitcoinu, která od října oslabila. To zvyšuje tlak na marže, zejména u firem, které už dříve zasáhl poslední takzvaný halving, tedy snížení odměn za vytěžený blok. Situaci navíc zhoršují vyšší ceny energií, které představují významnou část nákladů na těžbu.
Přes slabší výsledky v závěru roku ale zpráva nepůsobí jen negativně. JPMorgan upozorňuje, že veřejně obchodované americké těžařské firmy a provozovatelé datových center si v roce 2025 vedli jako celek poměrně dobře. Tržní kapitalizace čtrnácti společností, které banka sleduje, vzrostla ke konci roku na 48 miliard dolarů. To představuje meziroční růst o 73 procent.
V samotném prosinci si z této skupiny nejlépe vedla společnost Hut 8, jejíž akcie posílily o dvě procenta. Na opačném konci žebříčku skončil CleanSpark, který zaznamenal pokles o 33 procent. Pouze dvě z těchto firem v prosinci překonaly výkonnost samotného bitcoinu.
Za celý rok 2025 ale byla situace příznivější. Devět ze čtrnácti sledovaných společností dokázalo bitcoin překonat. Nejlépe si podle JPMorgan vedly firmy IREN a Cipher Mining. Zpráva tak ukazuje na rozdíl mezi krátkodobým tlakem na ziskovost a dlouhodobějším vývojem hodnoty těžařských firem na trhu.