Americký regulátor CFTC schválil uvedení prvního skutečného bitcoinového perpetual kontraktu na regulované americké burze. Jde o významnou změnu pro trh s kryptoměnovými deriváty, který se dosud soustředil především mimo Spojené státy.
Ve Spojených státech se otevírá nová kapitola obchodování s kryptoměnovými deriváty. Americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) oznámila schválení prvního bitcoinového perpetual kontraktu na burze registrované pod jejím dohledem. Podle předsedy CFTC Michaela Seliga jde o historický krok, který má přesunout významnou část kryptoměnového obchodování pod americkou regulaci.
Perpetual futures, často označované zkráceně jako „perps“, patří mezi nejpopulárnější derivátové produkty v kryptoměnovém sektoru. Na rozdíl od klasických futures kontraktů nemají pevně stanovené datum expirace. Obchodníci tak mohou držet pozice prakticky neomezeně dlouho bez nutnosti pravidelně převádět své pozice do nových kontraktů.
Cena perpetual kontraktů se udržuje v blízkosti spotové ceny podkladového aktiva prostřednictvím takzvaného funding rate mechanismu. Ten zajišťuje pravidelné platby mezi držiteli dlouhých a krátkých pozic a pomáhá držet cenu kontraktu v souladu s tržní cenou bitcoinu.
Právě perpetual futures se v posledních letech staly dominantním nástrojem obchodování s kryptoměnami. Většina jejich objemů však vznikala na zahraničních platformách mimo jurisdikci Spojených států. Americké firmy podle Seliga ztrácely konkurenceschopnost a domácí investoři měli k těmto produktům omezený přístup.
CFTC nyní tvrdí, že vytvořila regulační rámec, který umožní obchodování perpetual kontraktů v souladu s americkými pravidly. Podle regulátora by to mělo přispět k lepšímu řízení rizik a omezit přesun obchodní aktivity na méně regulované zahraniční platformy.
Selig ve svém komentáři připomíná, že americké derivátové trhy se v minulosti opakovaně přizpůsobovaly technologickým změnám. Od zemědělských futures v 19. století přes elektronické obchodování až po spuštění bitcoinových futures během prvního funkčního období Donalda Trumpa.
Nově schválený produkt podle něj navazuje na tuto tradici a představuje další krok v integraci kryptoměn do tradičního finančního systému. Současně zdůrazňuje, že otázkou nebylo, zda perpetual kontrakty budou existovat, ale zda budou fungovat pod dohledem amerických úřadů, nebo převážně v zahraničí.
Součástí oznámení je také širší politický rozměr. Selig opakovaně odkazuje na snahu administrativy prezidenta Donalda Trumpa posílit postavení Spojených států jako světového centra kryptoměnového průmyslu. Schválení perpetual futures označuje za další důkaz toho, že se kryptoměnové inovace vracejí na americkou půdu.
Regulátor zároveň naznačil, že jeho práce v oblasti digitálních aktiv zdaleka nekončí. CFTC chce pokračovat například v projektech souvisejících s tokenizovaným kolaterálem, strukturou kryptoměnových trhů nebo predikčními trhy.
Schválení bitcoinových perpetual futures tak může znamenat významný posun pro celý kryptoměnový sektor. Pokud se podobné produkty rozšíří i na další digitální aktiva, část obchodní aktivity, která se dosud odehrávala především na offshore burzách, by se mohla postupně přesunout do regulovaného prostředí Spojených států.