Z peněženek dlouhodobých držitelů během jediného týdne odešlo přibližně 210 000 BTC. Neobvyklý pohyb může souviset s bezpečnostním incidentem Coldcard a přesunem bitcoinů do nových způsobů úschovy.
Na bitcoinovém blockchainu se během posledního týdne objevil jeden z nejvýraznějších přesunů mincí dlouhodobých držitelů za poslední roky. Podle dat společnosti Glassnode klesla jejich zásoba přibližně o 210 000 BTC, což představuje největší týdenní pokles od prosince 2024.
Glassnode označuje za dlouhodobé držitele subjekty, jejichž bitcoiny zůstaly bez pohybu přibližně 155 dní, tedy něco přes pět měsíců. Tato skupina je často považována za zkušenější část trhu, protože její členové obvykle nereagují na krátkodobé cenové výkyvy.
Ještě před bezpečnostním incidentem kolem hardwarových peněženek Coldcard se množství bitcoinů v rukou dlouhodobých držitelů pohybovalo těsně pod hranicí 15 milionů BTC a bylo blízko historického maxima. Nyní jejich zásoba dosahuje přibližně 14,7 milionu BTC.
Za běžných okolností by tak výrazný pokles mohl být vnímán jako varovný signál. V minulosti totiž období, kdy dlouhodobí držitelé začali ve velkém přesouvat své bitcoiny, často souvisela s růstem trhu a vybíráním zisků.
Podobné vlny distribuce se objevily například kolem tržních vrcholů v březnu 2021, březnu 2024 a prosinci 2024. Zkušení investoři tehdy využívali vysoké poptávky a rostoucích cen k realizaci části svých zisků.
Současná situace je ale výrazně odlišná. Bitcoin se obchoduje přibližně kolem 64 000 dolarů a nachází se zhruba 50 % pod historickým maximem z loňského října. Velký pohyb dlouhodobě držených mincí tak tentokrát nepřichází poblíž cenového vrcholu, ale na podstatně nižších úrovních.
Jedním z hlavních vysvětlení může být bezpečnostní problém peněženek Coldcard.
Incident podle zdroje souvisel se slabou náhodností v některých verzích firmwaru Coldcard. Útočníci díky této zranitelnosti dokázali u části uživatelů rekonstruovat obnovovací fráze jejich peněženek a následně odcizit uložené bitcoiny.
Zasaženy měly být tisíce adres a odhadované ztráty dosahují až 114 milionů dolarů.
Coldcard následně vyzval dotčené uživatele, aby vytvořili úplně nové peněženky a své prostředky do nich přesunuli. Samotná aktualizace firmwaru totiž nestačí v případě, že už mohly být kompromitovány privátní klíče nebo údaje potřebné k jejich obnovení.
Právě tato doporučení mohou vysvětlovat alespoň část z 210 000 BTC, které statisticky opustily skupinu dlouhodobých držitelů. Pokud majitel převede několik let nepoužívané bitcoiny ze staré peněženky na novou adresu, blockchain zaznamená pohyb mincí, přestože ve skutečnosti nedošlo k jejich prodeji.
To je v současné situaci zásadní rozdíl.
Pokles množství bitcoinů klasifikovaných jako dlouhodobě držené totiž automaticky neznamená, že jejich majitelé ztrácejí důvěru v bitcoin nebo své pozice prodávají. Část investorů může pouze měnit způsob, jakým své prostředky zabezpečuje.
Vedle vytváření nových peněženek mohou někteří držitelé přesouvat bitcoiny také k regulovaným správcům aktiv. Bezpečnostní incident může zároveň část investorů přimět k přehodnocení rizik spojených se samostatnou úschovou kryptoměn.
Jednou z alternativ mohou být také americké spotové bitcoinové ETF.
Určitou podporu této možnosti poskytují aktuální data o kapitálových tocích. Americké spotové bitcoinové ETF během posledního týdne přilákaly přibližně 754 milionů dolarů. Největší část přílivu připadala na fond iShares Bitcoin Trust (IBIT) společnosti BlackRock.
Ani tato čísla však sama o sobě nedokazují, že právě bitcoiny přesunuté ze starších peněženek skončily v ETF nebo u regulovaných správců.
Současné onchain údaje proto nelze interpretovat stejným způsobem jako předchozí období výrazné distribuce dlouhodobých držitelů. Zatímco v minulosti podobné pohyby často doprovázelo vybírání zisků poblíž tržních maxim, tentokrát mohou ve významné míře souviset se změnou způsobu úschovy bitcoinů po bezpečnostním incidentu.
Důležitým signálem je také skutečnost, že bitcoin po zveřejnění problémů Coldcard nevytvořil nové cenové minimum.
Pohyb 210 000 BTC tak sice představuje výraznou změnu v onchain datech, sám o sobě ale nemusí znamenat, že dlouhodobí investoři ve velkém opouštějí trh. Může naopak ukazovat na širší přesun kapitálu mezi různými formami úschovy bitcoinu.