Na kryptoměnový trh se vrací silnější institucionální poptávka. Americké bitcoinové a etherové ETF zaznamenaly nejvyšší denní příliv kapitálu za několik měsíců, zatímco růst cen zlikvidoval miliardy dolarů sázek na pokles.
Růst kryptoměnového trhu ve čtvrtek zrychlil a bitcoin se během evropského obchodování dostal až na 72 344 dolarů. Později před otevřením amerických akciových trhů část zisků odevzdal a obchodoval se kolem 71 500 dolarů, přesto zůstával za den přibližně 11 % výše.
Tržní kapitalizace bitcoinu se díky růstu znovu dostala nad 1,4 bilionu dolarů. Ještě výraznější je posun při pohledu na poslední týden, během kterého cena podle dat CoinDesk vzrostla přibližně o 12 %.
Za pohybem stojí několik faktorů, především obnovený zájem investorů o americké spotové kryptoměnové ETF. Spotové bitcoinové fondy ve Spojených státech zaznamenaly 19. srpna čistý příliv 517 milionů dolarů. Šlo o nejvyšší denní hodnotu od začátku května.
Výrazně rostla také poptávka po fondech zaměřených na ether. Do amerických spotových etherových ETF během stejného dne přiteklo dalších 189 milionů dolarů, což představovalo největší jednodenní příliv od října 2025.
Dohromady tak bitcoinové a etherové fondy přilákaly přibližně 706 milionů dolarů nového kapitálu.
Příliv prostředků přichází po delším období, kdy bitcoin nedokázal výrazněji prorazit z obchodního pásma. Během předchozích měsíců se cena opakovaně držela pod hranicí 64 000 dolarů, zatímco přílivy do ETF se postupně zlepšovaly.
Aktuální růst může podle vývoje toků kapitálu znamenat, že se část institucionální poptávky vrací. Jeden silný obchodní den ale podle zdroje zatím nestačí k potvrzení, že se jedná o dlouhodobější trend.
Důležité proto bude sledovat další dny. Pokud by bitcoinové ETF pokračovaly v přílivech v řádu stovek milionů dolarů denně, mohlo by jít o výraznější návrat institucionálních nákupů, které na trhu chyběly od jara.
Pokud by naopak kapitál rychle začal z fondů znovu odtékat, mohl by se trh vrátit k testování předchozích cenových úrovní. Jako jedna z důležitých hranic by se v takovém případě mohla znovu ukázat oblast kolem 64 000 dolarů.
Rychlému růstu zároveň výrazně pomohlo zavírání pákových pozic obchodníků sázejících na pokles kryptoměn.
Během jediné hodiny bylo zlikvidováno přibližně 243 milionů dolarů short pozic. Celkové likvidace na kryptoměnovém trhu za 24 hodin později dosáhly přibližně 3,26 miliardy dolarů.
Velká část ztrát připadala právě na obchodníky sázející proti růstu trhu. Podle dostupných údajů přišly medvědí pozice během cenového pohybu přibližně o 2,7 miliardy dolarů.
Jen během jednoho sledovaného hodinového období připadalo z přibližně 252 milionů dolarů likvidovaných pozic 243 milionů dolarů na shorty. Long pozice během stejné doby ztratily pouze přibližně devět milionů dolarů.
Bitcoin se na těchto likvidacích podílel přibližně 220 miliony dolarů a ether dalšími 11 miliony.
Takzvaný short squeeze může samotný cenový růst dále urychlovat. Pokud cena začne rychle stoupat proti obchodníkům s pákovými short pozicemi, burzy mohou jejich obchody automaticky uzavírat. Uzavření shortu přitom znamená nákup daného aktiva, což vytváří další poptávku a může růst ceny ještě zesílit.
Pozitivní vývoj se netýkal pouze bitcoinu. Ether během širšího růstu kryptoměnového trhu posílil přibližně o 18 % a dostal se do oblasti kolem 2 250 dolarů.
Menší příliv kapitálu zaznamenaly také fondy zaměřené na XRP a Solanu. Výjimkou byl produkt spojený s Hyperliquid, ze kterého podle zdroje odtekly přibližně dva miliony dolarů.
Kryptoměnám pomohl také vývoj na americkém dluhopisovém trhu. Ministr financí Scott Bessent oznámil překvapivé navýšení zpětných odkupů dlouhodobých amerických státních dluhopisů. Výnos třicetiletého státního dluhopisu následně krátkodobě klesl přibližně o deset bazických bodů.
Nižší dluhopisové výnosy mohou být příznivé pro rizikovější aktiva včetně kryptoměn. Část tohoto pohybu se ale už ve čtvrtek začala obracet.
Výnos třicetiletého amerického dluhopisu před otevřením amerických trhů vzrostl o pět bazických bodů na 5,24 %. Desetiletý výnos se vrátil k úrovni přibližně 4,70 % a dvouletý výnos stoupl zpět na 4,195 %.
Podporu kryptoměnám současně poskytuje slabší americký dolar. Dollar Index, který sleduje výkon americké měny vůči koši dalších hlavních měn, od konce července klesl přibližně o 3 % na 98,6 bodu.
Index se zároveň dostal pod svůj 200denní klouzavý průměr, který se nachází přibližně na hodnotě 99,1 bodu. Pokud by dolar zůstal slabší delší dobu, mohlo by to vytvořit příznivější prostředí pro riziková aktiva včetně bitcoinu.
Bitcoin má nyní zároveň nakročeno k prvnímu růstovému srpnu od roku 2021. Od začátku měsíce si připisuje přibližně 15 %, zatímco předchozí čtyři srpny skončily v záporných hodnotách.
Pokud současný vývoj vydrží, bitcoin by mohl zaznamenat také první růstové čtvrtletí od třetího čtvrtletí roku 2025. Od začátku aktuálního kvartálu jeho cena vzrostla přibližně o 23 %.
Do konce srpna ale zbývá více než týden a následovat bude září, které patří z historického pohledu mezi nejslabší měsíce pro bitcoin. V průměru během něj kryptoměna podle historických údajů ztrácela kolem 3 %.
Další vývoj tak bude záviset především na tom, zda současnou cenovou rally doprovodí pokračující příliv kapitálu do ETF. Právě několik dalších silných dnů by mohlo ukázat, zda jde pouze o krátkodobý průraz podpořený likvidací shortů, nebo o výraznější návrat investorů na kryptoměnový trh.