Americká bankovní skupina JPMorgan předpokládá, že Bitcoin během příštích deseti let nabídne průměrný roční výnos 10 %, čímž překoná americké akcie, dluhopisy i zlato. Přesto banka upozorňuje na vysokou volatilitu kryptoměny a její nejistou úlohu v investičních portfoliích.
Jedna z největších amerických bank, JPMorgan Chase, zveřejnila novou dlouhodobou prognózu, podle které by Bitcoin mohl v příštím desetiletí dosahovat vyšších výnosů než tradiční investiční aktiva. Odhad je součástí zprávy 2027 Long-Term Capital Market Assumptions, kterou banka představila v úterý 20. října.
V základním scénáři JPMorgan očekává průměrné roční zhodnocení Bitcoinu ve výši 10 %. Optimistická varianta počítá dokonce se 17% ročním výnosem, zatímco pesimistický scénář předpokládá každoroční pokles o 9,7 %.
Pro srovnání banka odhaduje roční výnos amerických dluhopisů na 5,6 až 6,6 %, akcií velkých amerických společností na 7,5 % a akcií menších podniků na 7,7 %. U zlata očekává průměrné roční zhodnocení přibližně 5,5 %.
Pokud by se základní scénář naplnil, investice do Bitcoinu by se při složeném úročení během deseti let zhodnotila přibližně o 159 %. Například investovaných 100 000 korun by tak teoreticky vzrostlo na téměř 259 000 korun, a to bez započítání poplatků a případného zdanění.
Zveřejněná prognóza představuje významný posun v přístupu JPMorgan ke kryptoměnám. Jde totiž o vůbec první případ, kdy banka ve svém výzkumu stanovila konkrétní rozpětí očekávaných dlouhodobých výnosů Bitcoinu.
Vztah JPMorgan k největší světové kryptoměně přitom dlouhodobě provází značná skepse. Generální ředitel banky Jamie Dimon v roce 2017 veřejně označil Bitcoin za podvod a jeho kritický postoj ke kryptoměnám přetrvával i v následujících letech, byť postupně používal mírnější vyjádření.
Navzdory relativně optimistické prognóze banka nadále upozorňuje, že Bitcoin nelze automaticky považovat za vhodnou součást každého investičního portfolia. Jeho vysoká volatilita a nestabilní korelace s ostatními třídami aktiv podle analytiků představují zásadní překážku širšího institucionálního přijetí.
Portfolio manažerka Dr. Sheena Shah a vedoucí strategie digitálních aktiv Dennis Cristallo označují Bitcoin především za spekulativní aktivum a potenciální zajištění proti uvolňování měnové politiky.
Podle jejich hodnocení zatím Bitcoin nemá jednoznačně definovanou strategickou úlohu v investičních portfoliích. Jeho využití spočívá zejména ve spekulaci na růst množství peněz v oběhu nebo na budoucí rozšíření obchodování s aktivy prostřednictvím blockchainových sítí.
Analytici zároveň upozorňují, že Bitcoin se většinou chová jako vysoce rizikové aktivum, jehož vývoj úzce souvisí s globální likviditou a růstem peněžní zásoby. Přesto jej někteří investoři v určitých situacích vnímají jako digitální alternativu zlata.
Právě tato proměnlivá povaha Bitcoinu komplikuje jeho dlouhodobé oceňování. Na rozdíl od akcií totiž kryptoměna negeneruje peněžní toky, ze kterých by bylo možné odvozovat její fundamentální hodnotu. Budoucí cenu tak mohou výrazně ovlivňovat především míra adopce, regulační prostředí, dostupnost likvidity a technologický vývoj.
Nová prognóza JPMorgan tak představuje zajímavý kontrast mezi očekávaným výnosovým potenciálem Bitcoinu a přetrvávající opatrností tradičních finančních institucí. Přestože banka předpokládá, že kryptoměna v příštím desetiletí překoná hlavní investiční třídy, zároveň připomíná, že vyšší očekávané výnosy jsou spojeny se značnou nejistotou.