Řada analytiků očekává, že bitcoin by mohl během příštího tržního cyklu vystoupat až na 300 až 500 tisíc dolarů. Historický vývoj jednotlivých cyklů ale naznačuje, že tempo růstu se postupně zpomaluje a podobně vysoké cíle nemusí být realistické.
Bitcoin je známý svými přibližně čtyřletými cykly, které se odvíjejí od pravidelného halvingu – události, při níž se každé čtyři roky sníží odměna těžařům za vytěžený blok na polovinu. Přestože každý dosavadní cyklus přinesl nové historické maximum, násobky růstu se s každým dalším cyklem výrazně zmenšují. Právě tento trend podle analytiků zpochybňuje odhady, které pro rok 2029 počítají s cenou mezi 300 000 a 500 000 dolary.
Další halving je naplánován na duben 2028 a vrchol následujícího býčího trhu se očekává přibližně o 16 až 18 měsíců později, tedy v roce 2029. Na základě tohoto scénáře už někteří známí analytici zveřejnili velmi optimistické predikce. Zkušený trader Peter Brandt očekává vrchol mezi 300 000 a 500 000 dolary, zatímco analytici společnosti Bernstein Gautam Chhugani a Mahika Sapra předpokládají dosažení hranice 500 000 dolarů díky pokračujícímu přílivu kapitálu do spotových bitcoinových ETF.
Historická data však ukazují odlišný obrázek. Vrchol cyklu v roce 2013 se pohyboval kolem 266 dolarů. O čtyři roky později bitcoin vystoupal téměř na 20 000 dolarů, což představovalo přibližně 75násobný růst oproti předchozímu maximu. V roce 2021 dosáhl ceny okolo 69 000 dolarů, tedy zhruba 3,5násobku maxima z roku 2017. Poslední vrchol z roku 2025 se pak zastavil přibližně na 126 000 dolarech, což znamenalo už jen asi 1,8násobný růst.
Pokud by tento trend pokračoval i v dalším cyklu, dosažení ceny 300 000 dolarů by vyžadovalo výrazně vyšší růst, než jaký ukazují předchozí cykly. Jinými slovy, bitcoin by musel překonat dosavadní trend postupného zpomalování, což historická data zatím nepotvrzují.
Důvod je podle analytiků poměrně jednoduchý. Jak se bitcoin stává větším a hodnotnějším aktivem, je zapotřebí stále větší objem kapitálu k dosažení významnějších cenových pohybů. Zároveň se trh výrazně institucionalizoval. Vedle spotových ETF dnes investoři využívají futures, opce, arbitrážní strategie nebo strukturované investiční produkty, což přispívá ke snižování volatility a postupně přibližuje bitcoin tradičním finančním trhům.
Optimisté namítají, že situaci by mohl změnit například rozsáhlý měnový stimul americké centrální banky nebo přímé nákupy bitcoinu americkou vládou jako rezervního aktiva. Ani mimořádná fiskální a měnová podpora během pandemie covidu-19 však nezabránila tomu, aby se růst oproti předchozímu cyklu zpomalil. Přestože tehdy trhy zaplavilo obrovské množství likvidity, bitcoin vystoupal „jen“ na přibližně 69 000 dolarů, tedy 3,5násobek maxima z roku 2017. V následujícím cyklu pak ani rekordní institucionální zájem a příliv prostředků do ETF nepřinesly vyšší než 1,8násobný růst.
Současná data tak naznačují, že bitcoin neztrácí svůj význam ani růstový potenciál, ale postupně dozrává jako investiční aktivum. Extrémní cenové skoky známé z prvních let jeho existence se mohou stávat minulostí a investoři by podle analytiků měli přizpůsobit svá očekávání realitě stále vyspělejšího trhu.